20180410-广发证券-计算机行业专题研究_数据中心投资加码_高速光模块需求强劲_30页_1mb

报告摘要

计算机行业总结

核心内容

本报告分析了数据中心投资加速对光模块需求的影响，指出互联网巨头如亚马逊、谷歌、Facebook和阿里巴巴在2017年设备类资产、在建工程和义务事项的大幅增加，显示数据中心投资持续升温。同时，云计算业务的快速增长也推动了数据中心基础设施的扩张，从而带动了对高速光模块的需求。

主要观点

数据中心投资加速
- 亚马逊、谷歌和Facebook在2017年的设备类资产净增量、在建工程净增量和义务事项均显著高于过去两年的总和，显示出基础设施投资的加速趋势。
- 亚马逊在建工程总量和净增量在2017年分别达到40亿美元和23亿美元，远超过去三年的总和，表明其数据中心建设进入高峰期。
- Facebook在2016和2017年的“网络设备”净增量分别为15亿和28亿美元，远超此前年份。
光模块需求强劲
- 数据中心内部流量主要集中在集群之间，而非仅限于机架内部，集群内跨机架通信通常采用40G/100G的QSFP28光模块。
- 大数据集群是数据中心流量的主要来源，占数据中心总流量的23.7%，且其数据量预计从2015年的25EB增长到2020年的247EB，年复合增长率达58%。
光模块在数据中心成本中的占比
- 光模块在数据中心设备的初始投入或单位时间成本中占比约5~10个点，虽非最大成本部分，但具备优化空间，因此数据中心运营商有动力进行成本控制。
- AWS的月度费用构成显示，网络设备占8%，其中光连接成本占比超过45%；综合估算光模块在数据中心设备投入中占比约为5~10%。
未来投资趋势
- 亚马逊计划在2018年新增至少3个区域和9个可用区，Facebook和谷歌也持续扩展数据中心布局。
- 光模块采购通常在数据中心基建完成后、集成调试前进行，属于项目的中后期阶段，因此2018年光模块需求预计将进一步上升。

关键信息

设备类资产：谷歌2017年“信息技术资产”净增53亿美元，亚马逊“设备”净增124亿美元，Facebook“网络设备”净增28亿美元。
在建工程：谷歌2017年在建工程净增23亿美元，亚马逊净增23亿美元，Facebook净增11亿美元。
义务事项：Facebook 2017年“其他合同承诺”为2016年的2.5倍；谷歌“采购义务”为2016年的2.4倍；亚马逊“其他承诺”和“资本租赁义务”分别增长55%和56%。
流量分布：Facebook数据中心内集群间通信流量占比达57.5%，大数据集群流量占比最高，达80.9%。
光模块成本占比：根据估算，光模块在数据中心设备成本中占比约为5~10%，具有优化空间。