20210412-长安期货-股指期货周报_紧平衡VS一季度_漂亮数据_期指或弱势难改_12页_1mb

期指走势分析总结

核心内容概述

本文档由长安期货有限公司发布，日期为2021年4月12日，主要分析了当前政策和资金面维持紧平衡的背景下，股指期货的走势及市场影响因素。文档指出，尽管一季度宏观经济数据可能向好，但市场已提前消化利好，整体仍处于存量博弈和结构性行情中。此外，中美关系紧张及外资回流压力也对市场情绪产生影响。

主要观点

• 政策与资金面紧平衡：政策和资金面持续保持紧平衡，导致市场风险偏好较低，投资者入市意愿不高，市场成交金额维持在7000亿左右。
• 股指期货走势偏弱：上周三大股指期货主力合约整体偏弱，IF和IH因估值较高而表现更差，IC因估值优势相对稳定。
• 中美关系影响：美国将七家中国超级计算公司和机构列入实体清单，加剧市场对中美关系的担忧，引发IF及IH的大幅杀跌。
• 数据已提前消化：一季度GDP数据或同比大增，但市场已提前消化利好，资金热度难升，市场或以热点题材和顺周期板块为主。
• 外资回流压力：美元和美债收益率处于上升通道，可能造成外资回流压力，北向资金配置A股意愿不高。
• 资金面维持紧平衡：央行或将延续小额续作完全对冲到期的操作风格，MLF等额续作，DR007维持在1.8%-2%区间。
• 基差规律分析：基差数据显示，本周三大股指期货主力合约收涨或小跌的概率较大。
• 市场操作建议：操作上可考虑偏空短差或逢高沽空策略，注意止盈止损，同时关注风险因素。

关键信息

一、行情回顾

• 上周股指期货整体偏弱，IF和IH跌幅较大，IC相对稳定。
• 上证指数周内下跌0.97%，沪深300和上证50分别下跌2.32%和2.65%。
• 中证500股指期货主力合约收涨0.48%。

二、资金面分析

• 两市成交金额维持在7000亿左右，市场资金热度低迷。
• 融资余额在清明节假期后有所回升。
• 陆股通连续净流出，北向资金配置意愿不高。
• DR007维持在1.8%-2%中枢波动，央行操作延续紧平衡。

三、政策面分析

• 深交所主板与中小板合并，市场平稳过渡，有助于提振市场情绪。
• 财政部明确制造业研发费用加计扣除政策，完善个人所得税制度，推进房地产税立法。
• 国务院金融委强调宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，保持人民币汇率稳定。

四、宏观经济数据

• 3月CPI同比上涨0.4%，环比下降0.5%，核心CPI同比上涨0.3%。
• 3月PPI同比上涨4.4%，涨幅扩大，主要受国际大宗商品价格上涨影响。
• 一季度GDP数据或同比大增，但市场已提前消化利好。

五、风险因素

• 海外疫情防控形势向好。
• 国内政策及资金面重回宽松。
• 本周公布的经济数据可能大幅好于预期。

行情展望

• 本周三大股指期货或偏弱运行，操作建议以偏空短差或逢高沽空为主。
• 注意止盈止损，同时关注政策和资金面变化及外部风险因素。

联系方式

• 马舍瑞夫
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