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大越期货镍&不锈钢早报摘要

从业资质：F3023048 投资咨询证：Z0013626
联系方式：0575-85226759
报告日期：2024年12月10日

交易咨询业务资格号：证监许可【2012】1091号

重要提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。内容不针对任何客户，读者应自行承担投资风险。

分析概要

基本面

• 宏观层面：印尼和海外大量交仓，缓解了国内镍供应压力。新能源汽车产销数据利好。但国内产量居高不下，可能存在向下测试成本支撑的风险（沪镍偏空）。
• 不锈钢成本线持续下移，受镍铁价格下行影响。镍矿承压或来自镍铁需求，房地产情况需关注。

基差

• 沪镍基差为1825，偏多（现货升水期货）。
• 不锈钢基差为8375，偏多（现货升水期货）。

库存

• LME镍库存增至16.64万吨，净增1158吨（偏空）。
• 上期所沪镍库存环比上升，期货仓单增938吨（偏空）。

盘面

• 沪镍收盘价在20日均线20cm以下，短期偏弱。
• 不锈钢现货价格下跌，但仍维持对期货价格支撑。

主力持仓

• 沪镍主力净多头仓位增加，偏多。
• 不锈钢持仓情况未明确，但宏观利多因素保持。

操作建议

沪镍2501合约

震荡区间：12万-13万，建议短线高抛低吸。

不锈钢2501合约

• 宏观利多因素包括新能源车产销数据回暖及海外交仓缓解供应；
• 但利空因素包括国内产能上升、镍企亏损加剧及不锈钢库存环比上升；

影响因素总结

• 基差：沪镍基差1825（参考上海现货-主力合约）
• 价格概览：不锈钢现货价格普遍下跌，期货多空交替变化。
• 库存趋势：全球库存暂时稳定但某些区域仍有提升。

注：免责与风险提示详见原报告完整版本。
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