20220306-首创证券-有色行业周报_俄乌冲突+稳增长推升工业金属价格工信部鼓励国内锂矿资源开发_11页_1mb

有色行业周报总结

核心内容概述

本周有色行业整体表现受俄乌冲突和“稳增长”政策双重影响，工业金属价格持续上涨，贵金属及部分小金属亦表现强劲。与此同时，部分小金属价格出现下跌，市场波动较大。工信部鼓励锂资源开发，进一步支撑碳酸锂价格的上涨。分析师对行业持“看好”态度，认为未来有色金属市场具备增长潜力。

主要观点

1. 俄乌冲突推升工业金属价格

• 俄乌冲突持续升级，双方谈判进展不顺，西方多国扩大对俄制裁，导致市场担忧全球金属及能源供应。
• 俄铝关闭乌克兰境内的氧化铝精炼厂，影响全球原铝供应，俄罗斯占全球原铝供应比重超5%。
• 国际金属市场普涨，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨7.36%、14.39%、4.05%、12.94%、7.38%、19.58%，其中LME镍涨幅最大。
• 国内金属市场亦震荡上行，上海期货交易所铜、铝、锌、锡、镍分别上涨2.62%、3.22%、4.46%、1.07%、5.33%。

2. 工信部鼓励锂资源开发，碳酸锂价格保持坚挺

• 工信部适度加快锂资源开发，打击囤积居奇，以稳定市场供需。
• 雅化集团并购澳洲电池公司，锁定埃塞俄比亚锂矿供应，进一步巩固锂资源布局。
• 碳酸锂价格保持上涨，工业级碳酸锂与电池级碳酸锂分别上涨5.21%，收于485,000元/吨和505,000元/吨。

3. 稳增长政策助力国内金属消费

• 政府工作报告明确今年GDP增长目标为5.5%左右，稳增长政策或将加快落地。
• 需求复苏、基建发力及地产政策放松有望提振有色金属消费。
• 国内电解铝企业稳步复产，云南绿色铝项目用电政策放宽，产能释放显著。

4. 金价受避险情绪及通胀预期支撑

• 俄乌冲突未见缓和，市场避险情绪上升，金价上涨。
• 伦敦现货黄金上涨4.33%，COMEX黄金上涨4.62%，金价逼近疫情期间高点。
• 美元指数同步上涨，反映市场对通胀的担忧。

关键信息

• 市场表现：本周有色板块整体跌幅为-0.90%，但多数子板块上涨，如贵金属（2.63%）、铜（4.23%）、铝（3.03%）等。
• 重点个股：索通发展、神火股份、*ST园城、西部矿业、中国铝业领涨；明泰铝业、博迁新材、云路股份、西藏珠峰、合盛硅业领跌。
• 政策动态：工信部鼓励锂资源开发，云南释放绿色铝项目用电，加快产能释放。
• 行业动态：智利1月铜产量创11年新低，长远锂科实现满产满销；华峰铝业、天通股份等公司发布业绩公告及投资公告。

推荐关注个股

• 工业金属：云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份
• 锂资源：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、华友钴业、永兴材料、中矿资源
• 其他：明泰铝业、铜陵有色、海亮股份、云铝股份

风险提示

• 地缘政治风险
• 政策不确定性
• 下游需求不及预期

行业数据库概览

3.1 工业金属价格

3.2 小金属价格

3.3 贵金属价格

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

总结

本周有色金属行业受俄乌冲突及“稳增长”政策双重推动，工业金属价格全面上涨，贵金属及部分小金属亦表现强劲。工信部鼓励锂资源开发，进一步支撑碳酸锂价格坚挺。云南绿色铝项目用电政策放宽，推动铝产能释放。分析师对行业持“看好”态度，建议关注具有增长潜力的个股及政策受益企业。