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碳酸锂期货早报总结

分析师：祝森林
资质证号：Z0013626

每日观点

1. 基本面分析

   • 供应端：5月碳酸锂产量环比增长1474%，主要来自盐湖和锂辉石增产，且智利进口量可能大幅增加。预计短期供给压力不减。
   • 需求端：汽车经销商库存处于景气线下方，新能源车“以旧换新”政策有望刺激终端消费，但实际效果尚待观察；动力电池需求逐步恢复，但排产幅度不确定。

2. 基差与库存

   • 当前6月合约基差为正（现货升水期货），市场对短期现实需求较强。
     一步库存在持续累积，冶炼厂及其他库存环比大幅增长，其中下游库存增幅最大，偏空信号明显。

3. 盘面与持仓

   • 盘面价格位于MA20以下，空头持仓净多，显示市场情绪转为观望；期价维持低位震荡，关注成本支撑及阶段性做空机会。

4. 产业预期

   • 供给：矿石端产量恢复及进口到港导致供给高位；高库存与低终端需求形成矛盾，预期下行趋势将持续。
   • 需求：新能源车销量虽有政策支持，但终端需求恢复缓慢；锂盐厂家有部分减产计划，但下游采购积极性有限，扰乱供需平衡。

存在性风险

• 若矿石供给大幅增加，可能进一步加剧过剩压力；
• 若减产计划落实，市场或迎来阶段性机会；
• 行业出清仍需时间，当前建议高抛低吸，谨慎操作。

以上分析基于紧张的大宗商品市场数据与市场情绪传导，建议投资者密切关注库存及政策落地动态。注意仓位风险控制。