20250106-通惠期货-碳酸锂年报_2025年碳酸锂_需求主导的故事-继续狙击碳酸锂成本底线_29页_1mb

新能源锂电碳酸锂年报2025年：碳酸锂需求主导与成本支撑分析

一、2024年市场回顾

• 价格运行：全年呈“N”型走势，年初高位运行，春节后受环保督察影响拉涨；中期因政策影响转为下行通道，后期因去库支撑价格反弹。
• 供需失衡：产能扩张与需求增长错配，碳酸锂进入累库阶段，库存压力加剧。

二、产业链基本面分析

1. 供给端

   • 锂矿：澳洲、非洲、南美锂矿产能释放显著，2024年非洲锂矿产量增长733%。
   • 碳酸锂产能：国内新增产能受成本压力缓增，锂云母企业因环保、成本问题大面积关停。
   • 进口依赖：中国碳酸锂进口依赖南美盐湖提锂，成本优势显著。

2. 需求端

   • 新能源汽车：2024年新能源车保有量增速显著，政策以旧换新推动短期需求释放。
   • 产业链库存：上游碳酸锂去库困难，中游磷酸铁锂电池库存累积，终端消费承压。

三、2025年市场展望

• 供需平衡：需求端需依赖政策延续性，全球供需增速或放缓，锂盐产能过剩问题趋缓。
• 价格支撑因素：成本线支撑碳酸锂价格，低品位锂矿成本逼近现价，减产风险形成压力。
• 短期趋势：2025年上半年因补贴延续性与“金三银四”车市旺季或现短期需求回升，三季度后若政策落地不达预期，市场或转弱势。

四、总结
需求端政策驱动与供应端成本问题共同影响碳酸锂市场走势。2025年碳酸锂价格将呈现“N”型波动特征，短期政策延续性及技术进步是关键变量。