20240604-光大期货-碳酸锂策略月报_27页_947kb

碳酸锂市场分析与观点

一、核心观点

受政策利好影响，2024年5月29日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，将推动新能源汽车和储能行业发展，对碳酸锂等锂资源的远期预期有所提振。然而，当前碳酸锂供需格局仍处过剩状态，价格承压。

二、供应与生产

• 产量增势明显：碳酸锂周产量环比增加112吨至14186吨，各提锂方式产量均有增长。
• 原料端：锂辉石提锂环比增长最为显著，盐湖提锂和锂云母提锂产量相对平稳。

三、需求与消费

• 终端需求：新能源汽车市场销量虽同比增长，但批发量环比下降，市场表现冷清，终端促销力度加大表明需求疲软。
• 正极材料：磷酸铁锂电池需求增速放缓，三元材料需求略有回暖但不确定性强。

四、库存与供需平衡

• 库存高企：碳酸锂总库存环比增加36%至约921万吨，各环节库存持续累积，供需转宽松。
• 平衡变化：供需平衡表显示碳酸锂供给过剩压力加重，对价格形成下行压力。

五、价格动态

• 期货与现货：碳酸锂主力合约本周跌26%，现货市场交投冷清，基差维持高位。
• 政策影响：节能降碳政策利多终端应用，但短期难以快速传导至需求端。

六、结论

总体而言，政策利好或短期提振市场信心，但碳酸锂供给过剩格局难以根本改善；未来价格走势需关注海外产品进口、需求端消费数据、扩产进度及库存去化情况。