20260320-中辉期货-碳酸锂周报_短期缺乏上涨驱动_碳酸锂宽幅震荡_16页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场整体呈现震荡下行趋势，短期缺乏上涨动力。市场情绪受地缘政治冲突及宏观资金交易避险情绪影响，流动性资产承压，主碳酸锂价格重心下移。尽管国内供应能力逐步恢复，但需求端新能源汽车销量表现不佳，叠加出口窗口期关闭，导致市场对旺季需求预期减弱。总体来看，碳酸锂市场在供需紧平衡状态下维持宽幅震荡。

主要观点

宏观环境

• 中国1-2月工业增加值、社零总额同比小幅增长，消费边际回暖，但固定资产投资增速放缓，其中基建投资起托底作用。
• 3月70城房价显示一线城市小幅回暖，二三线以稳为主，市场逐步修复。
• 海外方面，美国2月PPI同比增2.1%，通胀粘性凸显，美联储维持观望态度，市场预期2026年不再降息。
• 地缘冲突加剧，资金担忧经济滞胀风险，流动性资产承压。

供给端

• 碳酸锂产量环比上升，锂辉石提锂贡献主要增量，锂盐厂采购原料积极，国内供应能力逐步恢复。
• 智利出口碳酸锂预计本月到港，海外供应补充力度加大。
• 国内云母矿采矿证问题尚未解决，锂矿年内复产概率低；海外津巴布韦锂矿政策未定，远期原料供应存在不确定性。

需求端

• 3月1-15日全国乘用车新能源零售28.5万辆，同比下降28%，但较上月增长36%。
• 新能源汽车销量表现较差，叠加出口窗口期关闭，资金担忧旺季需求疲软，可能导致库存累积。
• 磷酸铁锂行业维持高负荷生产，龙头企业满产满销，中小企业按单生产，湖北、甘肃等地产能稳定释放。
• 三元材料及前驱体下游采购较为谨慎，供应释放缓慢。

关键信息

碳酸锂价格与库存

• 现货价格：电池级碳酸锂报147500元/吨，较上周下跌7%；工业级碳酸锂报144500元/吨，下跌6.77%。
• 主力合约：LC2605报收143860元/吨，较上周下滑5.4%。
• 总库存：截至3月19日，碳酸锂行业总库存为98873吨，较上周减少86吨，连续9周去库。
• 仓单库存：3月19日仓单库存为34318吨，环比减少2085吨。

成本与利润

• 矿端价格：非洲SC 5%锂辉石报价1680美元/吨，环比下跌8.20%；澳大利亚6%锂辉石到岸价2008美元/吨，环比下跌7.04%；锂云母价格6350元/吨，环比下滑3.79%。
• 碳酸锂成本：生产成本为123096元/吨，环比减少1689元；行业利润为16608元/吨，环比减少234元。
• 磷酸铁锂成本：生产成本为53105元/吨，环比减少1807元；亏损1854元/吨，环比减少19元。
• 三元材料成本：整体成本压力较大，利润空间收缩。

后市展望

短期来看，碳酸锂市场缺乏明确上涨驱动，预计将继续维持宽幅震荡走势。主因包括：

• 宏观资金交易滞胀风险，流动性资产承压，资金持续流出。
• 供需维持紧平衡，总库存去库放缓，表需与产量剪刀差缩窄，价格上涨动能不足。
• 下游采购意愿减弱，但材料环节开工积极性较高，对碳酸锂价格形成一定支撑。

行业价格一览（单位：元/吨）

总结

本周碳酸锂市场受宏观经济和地缘政治影响，呈现震荡下行趋势，缺乏明确上涨动力。供给端逐步恢复，但需求端表现疲软，下游采购谨慎，库存去化放缓。成本端有所下行，但利润空间仍相对可观。短期来看，碳酸锂价格预计维持宽幅震荡，需关注原料供应及下游需求变化。