农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（13）：猪价6_8月有望上扬，继续看好畜禽链反弹行情-20210606-国信证券-16页_1006kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2021年6月6日发布的农林牧渔行业动态报告，对行业趋势、价格走势及重点公司进行了分析与推荐。报告整体维持“超配”评级，认为2021年农林牧渔行业存在投资机会，尤其在畜禽、种植和动保板块。

主要观点

1. 畜禽价格预判

• 生猪价格：预计6-8月将开启年度反弹，反弹高度乐观看30元/公斤。当前猪价受非洲猪瘟影响，养殖成本上升，而阶段性冻肉库存对价格形成压制。
• 禽类价格：白羽肉鸡价格小幅下跌，黄羽肉鸡价格略有回升。整体禽业处于周期下行阶段，但2021-2022年有望企稳。

2. 种植链

• 大豆与玉米：大豆价格维持高位，玉米价格继续上升。全球大豆和玉米供需偏紧，国内进口依赖度高，价格走势受国际影响较大。
• 种业：种业板块仍具跟踪价值，建议关注转基因落地带来的行业变革。重点推荐隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农等公司。
• 种植：推荐苏垦农发、中粮糖业等公司，受益于种植景气上行。

3. 动保行业

• 非瘟疫情下，动保行业迎来发展契机，规模养殖提升带动需求增长。重点推荐科前生物、生物股份等公司。

4. 乡村振兴与农业数字化

• 乡村振兴背景下，农业将经历工业化和数字化的供给侧改革，提前布局数字化的企业将受益。重点推荐海大集团。

关键信息

重点公司推荐

个股表现

• 涨幅前五：敦煌种业（+28.88%）、大湖股份（+17.96%）、*ST昌鱼（+15.81%）、湘佳股份（+14.84%）、德利股份（+12.27%）
• 跌幅前五：神农集团（-20.59%）、百龙创园（-17.07%）、平潭发展（-10.13%）、海利生物（-9.52%）、ST天山（-8.68%）

农产品价格跟踪

• 生猪：5月28日全国生猪均价为18.56元/千克，较年初累计下跌16.85元/千克。
• 白羽肉鸡：6月4日价格为8.81元/公斤，较上周下跌4.13%。
• 黄羽肉鸡：6月4日价格为19.64元/公斤，较上周上涨1%。
• 大豆：6月4日国内现货价为5153.68元/吨，较年初上涨13.85%。
• 玉米：6月4日全国玉米粮库收购均价为2808.13元/吨，处于历史高位。

风险提示

• 恶劣天气带来的不确定性风险
• 不可控的动物疫情引发的潜在风险

图表与数据来源

• 图1-6：展示能繁母猪存栏、仔猪价格、生猪价格、饲料销售情况及冻肉库存等数据
• 表1-3：全球及中国大豆、玉米供需平衡表，反映供需紧张局势
• 图21：本周三级板块涨跌幅对比
• 数据来源：Wind、国信证券经济研究所预测

结论

报告整体对农林牧渔行业保持乐观态度，推荐重点布局畜禽链、种植链及动保行业，尤其看好牧原股份、海大集团、圣农发展、湘佳股份等公司。行业有望在2021-2022年迎来结构性机会，尤其是受益于非洲猪瘟防控、规模化养殖推进、农业数字化及转基因技术落地的公司。