20180401-东吴证券-通信设备_产业发展持续加速_关注5G_物联网_网络信息安全领域机会_11页_839kb

通信设备行业总结

核心内容

通信设备行业在2018年4月1日的市场表现强劲，整体呈现良好的发展态势。随着5G、物联网和网络信息安全等产业的持续加速发展，通信行业迎来新的增长机遇，成为市场关注的焦点。行业景气度提升，用户和数据流量持续增长，为通信设备企业带来稳定的发展动力。

主要观点

• 市场表现：上周通信（申万）指数上涨9.05%，显著跑赢沪深300指数，显示出市场对通信行业的积极预期。
• 行业策略：本周值得关注的三大投资机会包括：
  1. 5G：作为持续性机会，重点推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、博创科技等企业。
  2. 网络信息安全：作为弹性成长机会，推荐烽火通信、凯乐科技、初灵信息等。
  3. 物联网：作为结构性机会，推荐汉威科技、高新兴、日海通讯等。
• 政策支持：国家对5G、物联网和网络信息安全的产业扶持政策持续加码，为通信行业带来长期发展动能。
• 技术进展：5G商用进程加快，无人驾驶测试、物联网功能扩容、SDN平台建设等创新应用推动行业技术升级。
• 企业动态：华为、中国电信、中国联通等企业均取得显著业绩增长，且在5G和物联网布局上表现突出。

关键信息

推荐组合

• 重点推荐：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、凯乐科技（600260）
• 建议关注：博创科技（300548）、初灵信息（300250）、汉威科技（300007）、高新兴（300098）、日海通讯（002313）、宜通世纪（300310）

华为2017年业绩

• 全球销售收入6036亿元，同比增长15.7%
• 净利润475亿元，同比增长28.1%
• 研发投入897亿元，同比增长17.4%

中国电信2017年业绩

• 经营收入3662亿元，同比增长3.9%
• 服务收入3310亿元，同比增长6.9%
• 4G用户净增6,017万户，有线宽带用户净增1,041万户
• 建成4G网、物联网、全光网三张精品网

中国联通动态

• 启动2017-2018年数据设备集采，涵盖核心路由器、接入路由器等
• 物联网(NB)功能扩容工程资金已落实
• 独家推出Apple Watch Series3沃4G+冰激凌套餐

5G进展

• 中兴通讯与电信、百度在雄安新区完成5G无人驾驶测试
• 中国移动完成国内首次单载波400GOTN设备测试
• 韩国电信计划2019年3月商用5G
• 英国启动首轮5G频谱拍卖，韩国、澳大利亚等国家已开始布局5G网络

国际动态

• 西门子计划并购Aimsun SL，推进智能交通系统发展
• AT&T与ONF合作推动网络软件控制
• 澳大利亚开通全球首个5G网络热点
• 美国FCC批准SpaceX提供全球宽带卫星服务

风险提示

• 行业增速放缓风险
• 资费下滑加速风险

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨跌幅相对大盘15%以上
  • 增持：个股涨跌幅相对大盘5%至15%之间
  • 中性：个股涨跌幅相对大盘-5%至5%之间
  • 减持：个股涨跌幅相对大盘-15%至-5%之间
  • 卖出：个股涨跌幅相对大盘-15%以下

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对强于大盘5%以上
  • 中性：行业指数相对大盘-5%至5%之间
  • 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上

上市公司动态

• 中兴通讯：与电信、百度完成5G无人驾驶测试
• 烽火通信：在光通信领域具备全产业链优势，受益于5G传输带宽建设
• 凯乐科技：2017年净利润同比增长305.85%
• 光迅科技：受益于数据流量增长和FTTH建设
• 博创科技：实现收入、利润双增长
• 中国电信：推出定制流量卡“连尚万能卡”，拓展网络连接业务
• 中国联通：启动数据设备集采，布局5G和物联网
• 其他企业：如高鸿股份、深南股份、超迅通信、太辰光、海格通信、佳讯飞鸿、金信诺、东土科技、鹏博士、梅泰诺、润建通信、吴通控股等均有不同程度的业绩表现和业务调整。

总结

通信行业在2018年表现出强劲的增长动力，5G、物联网和网络信息安全成为推动行业发展的核心驱动力。华为、中国电信和中国联通等企业在业绩、研发投入和市场拓展方面均取得显著进展。投资者可重点关注5G、物联网及网络安全等领域的优质企业，同时需注意行业增速放缓和资费下滑等潜在风险。