20161204-东兴证券-通信行业周报_关注业绩_布局5g_光器件和物联网_17页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦通信行业在2016年12月的市场表现及行业动态，重点分析了5G、光器件、物联网等领域的投资机会。同时，对行业政策变化、市场趋势及公司重要公告进行了回顾，并提出了本周的投资策略及推荐组合。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：通信行业（申万）上周上涨-0.32%，跑输沪深300指数0.54个百分点，在申万一级行业中排名第5。
• 二级行业表现：通信运营上涨11.17%，通信设备下跌1.87%。
• 年初至今表现：通信行业下跌11.72%，跑输沪深300指数6.30个百分点。

2. 行业要闻

• 5G发展预测：爱立信预测2022年全球5G用户将达5.5亿户，其中北美将引领5G发展，亚太区将紧随其后。
• 数据中心互联：Ovum指出数据中心互联正在重塑光网，刺激光器件需求。
• 量子通信进展：量子通信京沪干线延伸至武汉，中部城市群加入量子通信布局。
• 4G用户增长：10月份运营商电信业务收入同比增长12.8%，4G用户持续爆发式增长，总数达7.14亿户。
• CLI替代趋势：Gartner预测，到2020年CLI的使用比例将从85%降至30%，企业将转向更灵活的运维方式。
• 光纤光缆需求：全球光纤光缆总需求量稳中有升，中国及全球仍面临供应短缺。
• 集成电路产业：中国集成电路产业前三季度收入达2980亿元，增速为17.3%，但进口额仍超2000亿美元，自主替代任重道远。
• 国际政策动态：欧盟批准释放700MHz频段用于5G发展，荷兰KPN计划大范围推出LTE-M技术。

关键信息

5G发展

• 5G商用前期准备工作积极，相关招标可能于2018年开启。
• 建议关注5G网络规划、射频器件等板块的上市公司，如国脉科技、麦捷科技、通宇通讯、超讯通信等。

光器件需求

• 流量大爆发驱动电信运营商加快高速光纤网络建设，数据中心光互联推动光器件需求。
• 建议关注光器件相关标的，如博创科技、光迅科技。

物联网与大数据

• 运营商传统业务下滑，4G渗透率接近60%，流量红利边际效应下降。
• 建议关注物联网、大数据相关机会，运营商正全力部署NB-IoT网络，预计用户数增幅80%左右。
• 推荐关注宜通世纪、东信和平、力源信息、东方国信和初灵信息。

投资组合建议

• 本周重点推荐组合：海能达（20%）、宜通世纪（20%）、博创科技（15%）、初灵信息（15%）、烽火通信（15%）、光环新网（15%）。
• 建议关注标的：鹏博士、超讯通信、新易盛、信维通信、东方国信和东信和平。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 电信运营商资本开支不及预期
• 市场系统性风险

重要公告

• 春兴精工：终止对驰亿隆增资并收购其股权。
• 信威集团：大股东蒋宁质押部分股份。
• 初灵信息：持股5%以上股东减持股份。
• 邦讯技术：拟出售子公司股权。
• 中兴通讯：控股子公司努比亚拟出售中兴物联股权。
• 新易盛：预测2016年净利润增长，并发布股利分配方案。
• 光迅科技：回购并注销部分限制性股票，筹建创新中心，计划在美国建设研发中心。
• 朗玛信息：签署投资协议，设立贵州拉雅科技有限公司。
• 通鼎互联：中标中国移动光缆采购项目。
• 海能达：拟在海外设立两家子公司。
• 亨通光电：控股股东增持股份，并计划在未来6个月内继续增持。
• 世纪鼎利：投入资金建设物联网产业孵化基地。

行业趋势

• 5G发展进入关键阶段，全球布局加速。
• 光器件需求持续旺盛，受数据中心及电信网络建设推动。
• 物联网和大数据成为运营商新的增长点。
• 数据中心互联正在重塑光网结构，带来新的技术需求。
• 中国在ICT发展方面取得进步，IDI排名提升。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析，重点关注新材料及精细化工领域。
• 阎贵成：北京大学学士、MBA，7年通信产业经验，2016年加入东兴证券研究所。

投资策略总结

• 建议关注5G、光器件、物联网等领域的投资机会。
• 重点关注相关产业链公司，如国脉科技、麦捷科技、通宇通讯、超讯通信、博创科技、光迅科技、宜通世纪、东信和平、力源信息、东方国信、初灵信息、海能达、烽火通信、光环新网。
• 建议关注鹏博士、新易盛、信维通信等成长性标的。

行业评级体系

• 公司投资评级：基于6个月内公司股价表现，分为强烈推荐、推荐、中性和回避。
• 行业投资评级：基于行业指数表现，分为看好、中性和看淡。

资料来源

• Wind，东兴证券研究所