20170730-太平洋-机械周报_机器人及自动化是长期投资机会_14页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，特别是机器人及自动化领域，分析了行业发展趋势、重点公司动态及投资建议。报告指出，随着经济复苏和制造业升级，工业机器人及自动化设备需求显著增长，行业景气度持续提升。同时，部分细分领域如混凝土设备、3C自动化、锂电池自动化等表现出强劲的增长潜力，值得关注。

主要观点

1. 工业机器人缺货，自动化行业景气度高

• 2016年工业机器人产量为72,426台（套），同比增长34.3%；
• 2017年上半年国产机器人产量达59,097台（套），同比增长52.3%，远超前一年的30%；
• 工业机器人出现大面积缺货，主要原因是：
  • 苹果大年带动消费电子对机器人需求增加；
  • 中游制造业资本开支增加，推动一般工业机器人需求上升；
• 国产机器人企业如埃夫特、埃斯顿、拓斯达等表现突出，其中拓斯达被重点推荐。

2. 标准自动化专机具有放量潜力

• 在锂电池自动化和3C自动化领域，提供标准自动化设备的企业增长显著；
• 仅提供系统集成的企业受限于工程师数量和资金实力，难以持续高成长；
• 推荐关注：
  • 先导智能（锂电池自动化）；
  • 智云股份、精测电子（3C自动化）。

3. 混凝土设备市场预期差大，有望持续超预期

• 2011年高峰时期销量约12,000台，2016年销量不足1,000台；
• 2017年上半年销量同比翻番，全年预计增速超80%；
• 市场此前对其预期较低，因销量绝对值不高；
• 下半年及未来，随着下游项目持续释放更新需求，销量有望大幅超过盈亏平衡点，带来业绩弹性。

投资建议

推荐组合

• 工程机械行业龙头：强烈推荐三一重工、安徽合力，建议关注徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、柳工；
• 农机龙头企业：推荐星光农机；
• 自动化领域：重点关注弘亚数控、拓斯达，以及智云股份、精测电子、先导智能等提供标准自动化设备的企业。

风险提示

• 下半年宏观经济可能出现下滑；
• 中游制造业资本开支可能放缓。

行业重点新闻

自动化

• “海上特斯拉”：挪威公司Yara International与Kongsberg Maritime合作开发世界首艘无人驾驶货船Yara Birkeland，计划2018年底下水；
• 工业机器人带动高端钢材需求：预计到2020年，工业机器人年产量达10万台，带动高端钢材需求约50万吨。

工程机械

• 徐工集团成立哈萨克斯坦公司，布局“一带一路”；
• 建设机械半年度业绩预增，净利润同比增长75.84%~107.81%；
• 浙江鼎力半年度净利润同比增长77.55%。

新能源产业链

• 洛阳钼业完成180亿元定增，国际化战略再进一步；
• 工信部将发布新能源汽车“双积分办法”。

油气产业链

• 上海首次试水LNG专场竞拍交易，交易成效显著。

轨交装备

• 复兴号在京沪高铁试验350公里时速，9月将正式上线；
• 中车实现CBTC信号系统首单突破，打破国外垄断。

核电产业链

• IAEA在哈萨克斯坦建立“铀银行”，8月将投入使用。

半导体设备

• 微软自主研发AI协处理器，用于下一代HoloLens设备。

重点公司公告

经营活动

• 建工机械拟购买8台机械加工设备；
• 南风股份取得四项发明专利；
• 日机密封联合研制核电站机械密封产品；
• 众合科技自主研发CBTC信号系统在杭州地铁4号线试运营；
• 拓斯达设立四家子公司，投资2,200万元；
• 金银河变更募集资金用途，用于锂离子电池自动化项目。

资本运作

• 凯中精密设立并购基金；
• 泰尔股份拟转让桑泰智能40%股权；
• *ST沈机设立智能装备子公司；
• 东杰智能拟并购常州海登，募集配套资金；
• 金卡智能共同设立贵州中安云网科技有限公司。

板块行情回顾

• 本期（7月24日-7月28日）：
  • 沪深300微跌0.18%；
  • 机械设备板块上涨0.87%，在28个申万一级行业中排名居中；
  • 18个三级子行业中，磨具磨料涨幅最大（+5.20%），重型机械跌幅最大（-0.78%）。

机械行业分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券首席分析师，擅长产业链调研，代表作《机器人大趋势》；
• 刘瑜、徐也、钱建江：太平洋证券机械行业分析师，分别来自不同背景，具备丰富的行业研究和实战经验。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业回报高于市场5%以上；
• 中性：行业回报介于-5%与5%之间；
• 看淡：行业回报低于市场5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅超15%；
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。