20170730-太平洋-机械周报：机器人及自动化是长期投资机会_14页-1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业，尤其是机器人及自动化领域，分析行业趋势、投资建议及重点公司动态。整体来看，行业在2017年表现出强劲增长态势，其中工业机器人、自动化设备及混凝土机械等细分领域表现尤为突出。同时，部分公司通过资本运作和业务拓展进一步增强了市场竞争力。

主要观点

1. 工业机器人缺货，自动化行业景气度高

• 2016年工业机器人产量为72,426台（套），同比增长34.3%。
• 2017年上半年国产机器人产量达59,097台（套），同比增长52.3%，远超前一年的30%。
• 缺货原因：
  • 苹果大年带动消费电子行业对机器人需求激增。
  • 经济复苏促使中游制造业资本开支增加，一般工业对机器人需求上升。
• 重点企业：
  • 埃夫特、埃斯顿、拓斯达等企业在国产机器人领域取得显著进展。
  • 推荐关注：拓斯达，因其业绩高成长。

2. 标准自动化专机具备放量潜力

• 在锂电池自动化和3C自动化领域，提供标准自动化设备的企业表现优于仅提供系统集成的企业。
• 原因：
  • 熟练工程师数量、资金实力等因素限制了系统集成企业的持续高成长。
• 重点企业：
  • 先导智能（锂电池自动化）、智云股份、精测电子（3C自动化）。

3. 混凝土设备市场预期差较大，有望持续超预期

• 2011年混凝土机械销量达12,000台，后大幅下滑至2016年的不足1,000台。
• 2017年市场明显复苏，上半年销量同比翻番，全年预计增速超80%。
• 预期差原因：
  • 销量绝对值低，对业绩弹性影响有限。
  • 下半年及明年随着项目开工释放存量更新需求，销量有望突破盈亏平衡点，带来巨大业绩弹性。

投资建议

推荐组合

• 工程机械行业龙头：强烈推荐三一重工、安徽合力；建议重点关注徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、柳工等。
• 农机龙头企业：建议关注星光农机。
• 自动化领域：重点关注弘亚数控、拓斯达，以及3C自动化设备企业智云股份、精测电子，锂电池自动化专机企业先导智能。

风险提示

• 下半年宏观经济可能出现下滑。
• 中游制造业资本开支可能放缓。

行业重点新闻

• 自动化：
  • 挪威公司Yara International和Kongsberg Maritime计划于2018年底推出全球首艘无人驾驶货船。
  • 2020年工业机器人年产量预计达10万台，带动高端钢材需求约50万吨。
• 工程机械：
  • 徐工集团成立哈萨克斯坦公司，布局“一带一路”沿线市场。
• 新能源产业链：
  • 洛阳钼业180亿元定增获批，国际化战略再进一步。
  • 工信部计划发布新能源汽车“双积分办法”。
• 油气产业链：
  • 上海首次试水LNG专场竞拍交易，交易成效显著。
• 轨交装备：
  • 复兴号将在京沪高铁实现350公里时速正式运营。
  • 中车CBTC信号系统实现首单突破，打破国外垄断。
• 核电产业链：
  • IAEA将在哈萨克斯坦建立“铀银行”，预计8月投入使用。
• 半导体设备：
  • 微软自主研发AI协处理器，用于下一代HoloLens设备。

重点公司公告

经营活动相关

• 建工机械、石化机械、南风股份、日机密封、华测检测、众合科技、拓斯达、海伦哲、华荣股份、山东威达、蓝英装备等公司均有重要业务进展或技术突破。

资本运作相关

• 凯中精密、泰尔股份、*ST沈机、开山股份、长荣股份、宏盛股份、博深工具、东杰智能、东方中科、巨星科技、金银河、金卡智能、华东重机、五洋科技等公司涉及并购、设立子公司、股权交易等资本运作事项。

定期报告相关

• 建设机械、远大智能、威海广泰、软控股份、浙江鼎力、依米康等公司发布半年度业绩报告，多数实现业绩增长，其中*ST常林净利润同比增长2057.54%，表现尤为亮眼。

板块行情回顾

• 本期（7月24日-7月28日）机械设备板块上涨0.87%，在28个申万一级行业中排名居中。
• 18个三级子行业中，磨具磨料涨幅最大（+5.20%），重型机械跌幅最大（-0.78%）。

分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长产业链调研，尤其精通工业自动化板块。
• 刘瑜、徐也、钱建江：均为太平洋证券机械行业分析师，具备丰富的行业研究经验，关注点各有侧重，分别擅长基本面分析、海上石油平台及自下而上的投资机会挖掘。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：行业回报介于-5%至5%。
  • 看淡：行业回报低于市场5%。
• 公司评级：
  • 买入：个股涨幅高于大盘15%。
  • 增持：个股涨幅介于5%至15%。
  • 持有：个股涨幅介于-5%至5%。
  • 减持：个股涨幅介于-5%至-15%。
  • 卖出：个股涨幅低于-15%。

总结

机械设备行业在2017年表现出强劲增长，其中工业机器人、自动化设备和混凝土机械是主要增长点。行业分析师建议重点关注行业龙头及自动化领域企业，同时关注资本运作和业绩增长表现突出的公司。整体来看，行业仍具备长期投资价值，但需警惕宏观经济波动和制造业资本开支放缓的风险。