20201213-浙商证券-机械国防行业周报（2020年12月第二周）_挖掘机全年销量增速近40_；光伏设备_国防装备持续高景气_22页_3mb

机械国防行业周报总结（2020年12月第二周）

核心内容

行业整体表现

机械国防行业在2020年第四季度表现出较高的景气度，主要受益于工程机械、光伏/锂电/半导体设备及国防装备等细分行业的持续增长。

主要观点

• 工程机械：四季度有望延续高景气，挖掘机销量同比增长近40%，龙头企业市占率持续提升。
• 光伏/风电设备：“十四五”期间全球光伏需求将超预期，210大尺寸硅片及组件标准化推动行业发展，异质结设备进入样机装配测试阶段。
• 锂电设备：新能源汽车销量快速增长，10月同比增长113%，产业链公司迎来拐点。
• 半导体设备：国内需求旺盛，市场前景广阔，主要公司如北方华创、中微公司等表现良好。
• 国防装备：外部环境压力增大，内部进入先进装备列装期，行业增速加快，部分细分市场复合增速将超15%。
• 检验检测：行业长期增长中枢在10%-15%，具备中长期布局价值。
• 消费升级：智能升降桌、医疗床及精酿啤酒等行业景气向好。
• 工业气体：行业空间大，全球龙头市值高，推荐杭氧股份。

关键信息

工程机械

• 11月挖掘机销量：32,236台，同比增长66.9%。
• 全年预测：2020年全年销量有望超32万台，同比增长近40%。
• 龙头表现：三一重工市占率创新高，推荐三一重工、中联重科、浙江鼎力、建设机械等。
• 行业动态：2020年挖掘机分会&工业互联网分会年会成功举办，行业向数字化、智能化转型。

光伏/风电设备

• “十四五”光伏装机：预计中国年均新增装机70-90GW，全球达222-287GW。
• 210大尺寸硅片：多家光伏企业倡议推进标准化，推动行业技术升级。
• 设备需求：上机数控、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创等被重点推荐。

锂电设备

• 新能源汽车销量：10月销量16万辆，同比增长113%。
• 设备招标：先导智能、超业精密、赢合科技等中标宁德时代锂电设备订单。
• 全球布局：LG、松下、SKI等头部企业积极部署新增产能。

半导体设备

• 市场表现：北美半导体设备制造商出货金额同比增长26.9%，行业景气度回升。
• 公司动态：长川科技、至纯科技等公司减持股份，但整体行业前景良好。

国防装备

• 行业背景：外部压力加大，内部进入先进装备列装期，预计“十四五”期间增速显著。
• 重点推荐：航发动力、内蒙一机、铂力特、振华科技、大立科技、红相股份等。
• 行业进展：嫦娥五号轨道器和返回器实施月地转移入射，高分14号卫星成功发射。

检验检测

• 行业增长：中长期增长中枢维持在10%-15%，具备长期投资价值。
• 重点推荐：华测检测、广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验等。

消费升级

• 行业景气：智能升降桌、医疗床及精酿啤酒等领域景气度提升。
• 重点推荐：捷昌驱动、乐惠国际、中山金马等。

工业气体

• 行业空间：全球龙头市值达7000-8000亿元，推荐杭氧股份。

公司推荐

风险提示

• 基建及地产投资低于预期
• 原材料价格大幅波动风险
• 新冠疫情扩散超预期影响

细分行业评级

行业动态

工程机械

• 挖掘机销量：11月销量3.2万台，同比增长67%。
• 年会举办：2020年度中国工程机械工业协会挖掘机械分会及工业互联网分会年会成功举办。
• 女性领导力论坛：第三届卡特彼勒中国代理商女性领导力高峰论坛圆满落幕。
• 山东重工大会：山东重工集团工程机械板块2021年商务大会召开。

光伏设备

• 中国光伏目标：提出2030年非化石能源占比达25%。
• 越南屋顶光伏：预计2020年底总容量达2GW。
• 国家能源局发言：预计“十四五”光伏新增装机将远超“十三五”。

半导体设备

• 高通与荣耀合作：双方接近达成供应合作，荣耀计划于2021年1月发布手机新品。
• DRAM价格回升：预计2021年第一季价格将止跌回稳，甚至出现微幅上涨。

锂电设备

• 电动自行车产量：10月同比增长29.9%，全年产量有望达2548万辆。
• 6GWh项目落地：常德经开区6GWh通信储能电池项目启动。

轨交装备

• 中国中车签约：2020年9-11月签订合同金额约1164.4亿元。
• Volocopter空中士：计划在新加坡推出空中士服务。

油气装备

• 全球数字化峰会：第二届全球数字化石油天然气决策者峰会在京召开。
• OPEC+减产：任务才刚刚开始，部分国家超额供应。
• 川渝油气区：建成首个千万吨级大油气区。

国防行业

• 嫦娥五号任务：实施第一次月地转移入射，计划第二次入射。
• 高分14号卫星：成功发射，用于高精度立体测绘。

重点数据跟踪

中游行业

• 工程机械：11月挖掘机销量同比增长67%，小松开工小时数上升0.6%。
• 工业机器人：10月产量同比增长49%，累计产量增长45%。
• 新能源汽车：11月销量同比增长110%，1-11月累计增长6%。
• 半导体设备：10月北美出货金额同比增长26.9%。
• 激光器行业：11月PMI为52.1，国产激光器市场份额提升。

下游行业

• 房地产与基建投资：1-10月固定资产投资增长1.8%，房地产投资增长6.3%。
• 制造业投资：1-10月累计下滑5.3%。
• 补库存周期启动：汽车制造、通用设备、专用设备等领域库存增长。

公司动态

• 中联重科：非公开发行A股股票申请通过。
• 建设机械：拟在海南、成都建设智能装备维修再制造基地。
• 上机数控：完成可转换公司债券发行。
• 长川科技：部分股份减持。
• 至纯科技：股东减持股份。
• 先导智能：完成股票期权激励计划登记。
• 华测检测：使用闲置募集资金进行现金管理。
• 柏楚电子：调整限制性股票激励计划。
• 埃斯顿：签署土地使用权收回协议。
• 博实股份：与华联云创签署战略合作协议。
• 亿嘉和：使用闲置募集资金进行现金管理。
• 机器人：使用6亿元闲置募集资金购买理财产品。
• 弘亚数控：拟建设华晶制造基地项目。
• 杰克股份：授予限制性股票。
• 东睦股份：签署土地出让协议。
• 光威复材：解除限售限制性股票。
• 火炬电子：新增担保额度。
• 振华科技：使用闲置募集资金购买理财产品。
• 中国重工：中国船舶工业集团增持股份。
• 国睿科技：使用闲置募集资金进行现金管理。
• 中航沈飞：部分限售股解禁流通。

总结

机械国防行业在2020年第四季度表现强劲，工程机械、光伏/风电设备、国防装备等细分行业需求旺盛，行业景气度持续提升。重点公司如三一重工、上机数控、先导智能、航发动力、铂力特等被重点推荐，行业增长中枢稳定，具备长期投资价值。同时，行业面临一定的风险，如基建投资低于预期、原材料价格波动、疫情扩散等，需持续关注。