20260408-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_385kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚淼（从业编号F03148029，交易咨询号Z0022842）撰写，主要分析了期货市场和现货市场中焦煤（JIM）和焦炭（J）的近期行情数据，同时结合政策背景，对产业链供应链安全进行了探讨。

期货市场数据

市场行情

主要观点

• 价格走势：JIM和J合约在1月、5月、9月的收盘价均出现下跌，但跌幅相对较小，分别为1.39%、1.68%和2.04%。
• 成交量与持仓量：JIM合约的成交量和持仓量均有所波动，其中5月持仓量大幅增加，而9月持仓量略有减少；J合约成交量和持仓量整体变化不大。
• 价差变动：JIM合约价差呈现较大波动，其中1月-5月价差为240，5月-9月为-79.5，9月-1月为-160.5；J合约价差则相对稳定，1月-5月为160.5，5月-9月为-77.5，9月-1月为-83。

市场影响因素

• 期货市场整体表现受基本面影响，供应端压力依然存在，但需求端有所回升。
• 投资者需关注铁水产量高度、终端需求表现及地缘政局走向。

现货市场数据

现货价格

主要观点

• 现货市场整体价格相对稳定，部分品种价格小幅下降。
• 供应端压力仍存，但样本钢厂铁水产量与盈利率环比大幅增加，为双焦刚需提供支撑。
• 上游焦煤继续去库，基本面数据有所改善，对煤价形成较强支撑。

政策背景

《国务院关于产业链供应链安全的规定》

• 发布背景：国务院总理李强签署国务院令，公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，自公布之日起施行。
• 主要内容：
  1. 明确产业链供应链安全工作原则，强调总体国家安全观，统筹发展与安全，推进高水平对外开放。
  2. 建立健全产业链供应链安全制度措施，包括信息共享、风险监测预警、应急管理制度等。
  3. 规定反制措施和域外适用，针对损害我国产业链供应链安全的行为，可采取调查与反制措施，并要求境内组织、个人执行相关措施。

风险提示

• 报告内容基于现有数据与分析，对未来预测存在不确定性。
• 市场环境和产业链影响因素可能发生变化，导致实际结果与预测不符。
• 投资者应谨慎决策，注意市场风险。

免责声明

• 本报告信息来源于第三方信息提供者或其他已公开信息，申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价建议。
• 投资者应合理合法使用本报告，不得用于非法用途。
• 如引用或刊发本报告，需注明出处为申银万国期货，并不得有悖原意地引用、删节或修改。