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沪深上行，两融乏力 —— 融资融券周报第315期总结

核心内容概述

本报告总结了2018年8月26日至9月1日（上周）沪深股市的融资融券数据变化，分析了市场整体与分项的两融余额、交易情况、个股与行业多空强度等关键指标。整体来看，尽管沪深两市上涨，但两融余额环比下降，市场多空强度指标有所减弱，融资净流入个股数量减少，ETF市场表现平稳。

主要观点

• 市场整体表现：上周沪深两市上涨，上证综指上涨2.27%，深证成指上涨1.53%，沪深300上涨2.96%。
• 两融余额变化：两融余额环比减少1.00%，期末余额为8623.23亿元，其中沪市减少0.91%，深市减少1.13%。
• 多空强度指标：市场相对多空强度指标从-1.00bp降至-2.81bp，下降1.82个bp，个股多空强度整体下降。
• ETF市场：ETF两融市场无标的变动，41支ETF的两融余额为897.24亿元，环比减少0.46%。

关键信息

1. 市场总体情况

• 指数表现：

  • 上证综指：+2.27%，收于2729.43点
  • 深证成指：+1.53%，收于8484.74点
  • 沪深300：+2.96%，收于3325.33点

• 两融余额：

  • 期末余额：8623.23亿元
  • 环比变动：-1.00%
  • 沪市余额：5239.43亿元（-0.91%）
  • 深市余额：3383.80亿元（-1.13%）

• 两融余额差值：

  • 差值：1855.62亿元（-0.50%）

2. 个股两融数据分析

• 融资净买入额：

  • 上周融资净买入额为-27.01亿元，环比上升72.67%
  • 融资期间买入额下降10.82%，融券净卖出额下降74.92%

• 多空强度指标：

  • 市场整体多空强度指标：-2.81bp（下降1.82个bp）
  • 各板块多空强度指标：
    • 沪市主板：-2.24bp（下降1.93个bp）
    • 中小企业板：-3.46bp（下降0.98个bp）
    • 深市主板：-3.95bp（下降1.34个bp）
    • 创业板：-11.20bp（下降4.67个bp）

• 融资净流入个股：

  • 共有246支个股融资净流入，较前期减少56支
  • 融资净流入额前五名：三安光电（+2.27亿元）、平安银行（+2.19亿元）、永辉超市（+1.61亿元）、上海医药（+1.39亿元）、上海家化（+1.08亿元）
  • 融资净流出额后五名：中国平安（-6.84亿元）、贵州茅台（-4.01亿元）、中国联通（-2.78亿元）、海康威视（-2.59亿元）、中信证券（-1.92亿元）

• 多空强度指标分布：

  • 多空强度为正的个股有246支，较前期减少53支
  • 多空强度前五名：九芝堂（+108.92bp）、鲁抗医药（+102.55bp）、尖峰集团（+86.69bp）、浙江东日（+82.05bp）、二三四五（+54.04bp）
  • 多空强度后五名：商赢环球（-137.49bp）、创元科技（-136.13bp）、美都能源（-122.08bp）、江特电机（-102.73bp）、长春燃气（-79.42bp）

3. 行业两融分析

• 两融余额增长行业：4个

  • 前五名：材料II（+1088.66亿元）、资本货物（+947.64亿元）、银行（+596.80亿元）、技术硬件与设备（+594.23亿元）、多元金融（+520.04亿元）
  • 后五名：家庭与个人用品（-10.84亿元）、食品与主要用品零售II（-35.48亿元）、医疗保健设备与服务（-60.36亿元）、电信服务II（-71.51亿元）、消费者服务II（-56.15亿元）

• 融资净流入行业：4个

  • 前五名：半导体与半导体生产设备（+1.81亿元）、食品与主要用品零售II（+1.48亿元）、家庭与个人用品（+1.08亿元）、医疗保健设备与服务（+0.32亿元）、消费者服务II（-0.53亿元）
  • 后五名：资本货物（-9.51亿元）、材料II（-8.32亿元）、食品、饮料与烟草（-7.68亿元）、保险II（-7.36亿元）、技术硬件与设备（-7.24亿元）

• 多空强度指标为正行业：4个

  • 前五名：家庭与个人用品（+51.14bp）、食品与主要用品零售II（+12.87bp）、半导体与半导体生产设备（+7.53bp）、医疗保健设备与服务（+1.25bp）、银行（-0.49bp）
  • 后五名：电信服务II（-24.08bp）、商业和专业服务（-19.63bp）、软件与服务（-8.73bp）、技术硬件与设备（-5.63bp）、保险II（-5.26bp）

4. ETF情况

• ETF两融余额：41支ETF的两融余额为897.24亿元，环比减少0.46%
• 融资与融券分项：
  • 融资余额：854.06亿元（-0.75%）
  • 融券余额：43.19亿元（+5.80%）
• 融资净流入ETF：18支，较前期减少15支
  • 融资净流入前五名：易方达中证海外互联 ETF（+7416.57万元）、华夏上证50ETF（+5054.51万元）、华安创业板50ETF（+1572.09万元）、易方达创业板ETF（+1446.75万元）、南方中证500ETF（+815.87万元）
  • 融资净流出后五名：华夏恒生ETF（-28653.57万元）、易方达恒生H股ETF（-20739.00万元）、华安黄金ETF（-16450.28万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（-14701.02万元）、易方达MSCI中国A股国际通ETF（-457.17万元）

风险提示

• 股市存在下跌的系统性风险，需谨慎对待市场波动。

总结

上周沪深股市呈现上涨趋势，但融资融券市场整体出现收缩迹象。两融余额环比下降1.00%，市场多空强度指标整体下降，个股融资净流入数量减少。ETF市场无标的变动，但融资余额略有下降。各板块与行业两融情况呈现分化，沪市主板与创业板多空强度指标下降幅度较大，部分行业及个股出现显著融资净流出。整体来看，市场虽有上涨，但资金参与热度有所减弱，需关注后续市场变化与风险。