20220116-东北证券-东北地产周报_住建部强调扩大保障房供给_招商蛇口发行并购票据_28页_3mb

房地产行业周报总结（2022年1月16日）

核心内容概述

本报告分析了2022年初房地产行业的市场表现、公司动态、行业新闻、土地市场、成交市场及推盘去化情况，并对重点房企的财务数据进行了汇总。同时，还提供了相关的政策信息和投资建议，整体判断为“优于大势”。

市场表现

• A股板块：上周申万房地产板块收于3398.64点，累计下跌3.50%，板块表现位于下游。
• H股板块：内房股指数累计下跌0.41%，恒生指数则上涨3.79%，H股板块表现同样位于下游。
• 个股表现：
  • A股：新华联涨幅最大（51.81%），保利发展跌幅最大（-7.43%）。
  • H股：祥生控股集团涨幅最大（21.15%），当代置业跌幅最大（-52.89%）。

公司动态

• 保利发展：
  • 12月销售面积244.7万方（-15.59%），销售金额367.1亿元（-7.78%）。
  • 2021年全年营业收入2850.5亿元（+17.20%），归母净利润275.8亿元（-4.74%）。
  • 通过注册100亿中期票据决议。
• 招商蛇口：
  • 发行并购票据，用于上海旧改项目。
  • 子公司申请贷款及担保，涉及金额总计约4亿元。
• 其他房企：
  • 龙湖集团、华润置地、越秀地产等公司发布销售及财务数据。
  • 融创中国完成配售及认购股份协议，融资总额达45.2亿港元。

行业新闻

• 政策支持：住建部强调扩大保障房供给，加大金融、土地、公共服务等政策支持力度。
• 地方落实：北京、海南、南京等地发布保障房实施办法，明确保障性住房建设目标及政策支持。
• 司法支持：最高人民法院出台政策，防止预售资金监管账户资金被扣划，保障商品房买受人权益。
• 公积金政策调整：广西北海市下调第二套住房公积金贷款最低首付款比例至40%。

土地市场

• 成交面积：1月3日-1月9日，全国百城土地成交面积358万方，环比下降76.4%，同比下降84.9%。
• 楼面价：全国百城楼面价为1274元/平，环比下降20.5%，同比下降54.8%。
• 溢价率：全国百城溢价率为0.00%，环比收窄3.3%，同比下降10.8%。
• 分线城市：
  • 一线城市：供应面积178万方，成交面积64万方，楼面价3115元/平。
  • 二线城市：供应面积204万方，成交面积109万方，楼面价218元/平。
  • 三线城市：供应面积97万方，成交面积185万方，楼面价1261元/平。
• 供销比：全国百城供销比为1.34，环比上升0.55，同比上升0.43。

成交市场

• 新房成交：
  • 1月7日-1月13日，34城新房成交面积531万方，环比上升14.3%，同比下降20.5%。
  • 分线来看，一线城市成交82万方（-0.9%），二线城市成交182万方（+16.9%），三线城市成交63万方（+29.4%）。
• 二手房成交：
  • 1月7日-1月13日，15城二手房成交面积167万方，环比上升102.1%，同比下降6.2%。
  • 一线城市成交38万方（+20.8%），二线城市成交116万方（+160.0%），三线城市成交13万方（+99.4%）。

推盘去化

• 推盘面积：15城商品房推盘面积291万方，环比上升46.4%，同比上升11.1%。
• 去化周期：21.0月，相比上周上升0.3个月。
• 批售比：1.29，相比上周持平，相比去年上升0.04。

投资建议

• 政策利好：地产并购在政策端利好不断，但市场表现冷淡。
• 主要原因：
  1. 出险房企项目实际收益率低于预期。
  2. 公开市场潜在利润率处于修复通道，但项目透明度高。
  3. 出险房企处置项目定价不低。
  4. 金融机构风险偏好下降，仅央企及优质民企获实质性利好。
• 推荐公司：
  • A股：华侨城A、保利发展、金地集团、招商蛇口、新城控股。
  • H股：龙湖集团、华润置地、中国海外发展、旭辉控股集团。

风险提示

• 行业资金面超预期收紧。
• 市场表现超预期下行。

关键财务数据（部分重点公司）

总结

房地产行业整体表现疲软，A股板块下跌3.50%，H股板块下跌0.41%。保障房政策成为行业关注重点，多地出台具体实施办法。土地市场成交面积和楼面价持续下行，溢价率显著收窄，显示市场信心不足。新房市场成交规模有所回升，但同比仍呈下降趋势。二手房市场表现强劲，尤其是二线城市。房企融资方面，招商蛇口通过并购票据缓解资金压力，但整体融资环境仍偏紧。政策端对房企的利好有限，市场仍需等待更大力度的逆周期政策出台。投资建议聚焦于头部绿档房企，以抵御行业风险。