20191228-天风证券-一周煤炭动向：双焦供应紧张，焦化厂第三轮提涨_19页_1mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2019年12月28日煤炭行业一周的市场动态，重点关注动力煤、焦煤和焦炭的供需变化及价格走势，同时对煤炭行业整体表现及行业热点进行了总结。

主要观点

动力煤

• 价格走势：本周国内港口动力煤价格稳定运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为547元/吨，上涨1元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为420元/吨，环比持平。
• 需求情况：电厂日耗持续高位，12月21日-12月27日沿海六大电厂日均耗煤量达76.84万吨，环比上升5.52万吨。
• 库存变化：六大电厂库存为1,605.75万吨，环比下降6.74万吨；秦皇岛港库存为519万吨，周环比下降28万吨。
• 供应情况：煤矿供给持续收缩，坑口库存保持中位。
• 进口情况：广州港进口煤价格稳定，澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为610元/吨。
• 趋势分析：年末处于供弱需强局面，动力煤稳中偏强运行，后续需关注年后复工水平及电厂日耗水平。

焦煤

• 价格走势：京唐港主焦煤价格为1,550元/吨，周环比上涨30元/吨。
• 需求情况：下游需求旺盛，焦企补库，焦化厂综合开工率76.99%，周环比下降0.71%。
• 库存变化：焦化厂炼焦煤库存为849.14万吨，环比上升17.56万吨；焦炭库存为46.65万吨，环比下降3.35万吨。
• 趋势分析：本周焦煤价格延续上周强势运行，后期需关注下游焦炭和粗钢需求情况。

焦炭

• 价格走势：天津港一级焦平仓价为2020元/吨，周环比上涨50元/吨；唐山二级冶金焦到厂价为1900元/吨，周环比上涨50元/吨。
• 需求情况：钢厂面临冬季补库，需求较好；全国高炉开工率为65.75%，环比持平。
• 库存变化：钢厂焦炭库存为479.07万吨，环比上升6.54万吨；焦化厂焦炭库存为46.65万吨，环比下降3.35万吨。
• 趋势分析：焦炭维持高位稳定，后续需关注钢厂需求情况。

关键信息

市场表现

• 行业指数：中信煤炭指数周上涨14.88点，涨幅0.94%，位列29个中信一级板块涨跌幅第9位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：美锦能源（+5.41%）、永东股份（+4.97%）、安源煤业（+4.71%）、山煤国际（+4.63%）、ST安泰（+4.29%）。
  • 跌幅前五：金瑞矿业（-3.79%）、淮北矿业（-2.86%）、蓝焰控股（-2.51%）、恒源煤电（-1.37%）、平庄能源（-1.33%）。

行业动态

• 政策与监管：贵阳市成立专项工作组暗查全市25处煤矿，严打非法违法生产行为。
• 项目进展：
  • 河北钢铁与久益能源合作建设300万吨/年煤基清洁能源新材料项目。
  • 陕西延长中煤榆林能源化工有限公司煤制烯烃项目挤压造粒机组安装完成。
• 行业趋势：
  • 2019年亚洲燃煤发电量占全球发电量的80%。
  • 中国煤炭消费比重首次降至60%以下。
  • 焦企提涨与钢厂提降博弈加剧，部分国有煤矿停产检修，预计元月1日恢复生产。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：未具体说明，但报告中提到“强于大市”为行业评级，股票评级可能根据相对收益设定。

行业走势总结

• 动力煤：供弱需强，价格稳中偏强，需关注年后复工及电厂日耗。
• 焦煤：供应稳定，需求旺盛，价格延续上涨趋势。
• 焦炭：价格高位稳定，需关注钢厂需求变化。

附注

• 报告由分析师彭鑫撰写，联系方式：pengxin@tfzq.com。
• 报告引用数据来源包括Wind、煤炭资源网及天风证券研究所。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业意见。