20230805-中国银河-中望软件-688083.SH-Q2收入增速超预期_产品在大客户项目中持续推进验证_4页_687kb

中望软件（688083）Q2业绩总结

1. 业绩表现

   • 营业收入：2023年上半年营收达276亿元，同比增长4197%；Q2单季度营收160亿元，同比增长48.32%。
   • 亏损改善：归母净亏损大幅收窄至0.11亿元，去年同期亏损0.34亿元。
   • 毛利率：上半年毛利率达97.47%，维持高位。

2. 业务增长驱动

   • 分产品增长：
     • 2DCAD产品收入177亿元，同比增长35.21%。
     • 3DCAD产品收入6.8亿元，同比增长35.08%。
   • 市场布局：
     • 被动教育市场规模增长23.54%，大客户项目推进效果显著。
     • 境外市场营收68亿元，同比增长109.16%，海外本地化战略成效显现。

3. 研发投入与产品力

   • 研发投入达16.7亿元，同比增长28.38%，主要用于技术升级与All-in-One CAx产品矩阵迭代。
   • 工业软件生态完善，产品矩阵涵盖CAD/CAE/CAM等领域，累计与270余家二次开发商合作。

4. 未来展望

   • 盈利预测：预计2023-2025年EPS为0.91元、1.67元、2.43元，对应PE分别为15995X、8725X、6010X。
   • 核心逻辑：下游需求回暖、费用管控积极，叠加产品的落地验证，业绩有望持续释放。
   • 风险：市场竞争加剧、技术研发进度不及预期、国内市场扩张不及预期、海外拓展风险。

分析师推荐**

维持“推荐”评级，目标价基于2023-2025年盈利预测，结合PE估值为8725X。