20240820-国投证券-中望软件-688083.SH-Q2业绩加速增长_3D与海外表现亮眼_5页_672kb

中望软件Q2业绩快报总结

业绩增长概况

分阶段业绩：

• 上半年：实现营收308亿元，同比增长1179%；归母净利润5.9762亿元，实现扭亏；
• Q2单季：营收188亿元，同比增长1754%；归母净利润3.15874亿元，同比增长9282%，业绩加速增长。

分产品与区域表现

产品收入分析：

• 标准通用软件收入288亿元，同比增长1594%，其中：
  • 2D CAD收入192亿元（同比增长833%）；
  • 3D CAD收入8.90亿元（同比增长3015%）；
  • CAE收入3亿元（同比增长2104%）；
  • 博超产品收入4亿元（同比增长6298%）；
• 外购及定制收入表现各异；
• 技术服务收入1.29亿元（同比增长3183%）。

区域收入分析：

• 境内：
  • 教育市场收入下降35.46%；
  • 中国制造业客户收入增长显著；
• 境外：收入同比增长2991%，其中欧美、日韩收入增长及合作拓展（如瑞士央行、达索等）搭建海外业务通道。

战略方向与未来展望

技术研发投入：

• 强化“三维成形”3D CAD与仿真产品；
• 发布ZWCAD 2025增强3D设计效率与图纸可视化能力；
• ZW3D 2025实现设计–仿真–制造一体化，支持复杂场景。

海外合作与拓展：

• 与东华机械、保利长大等深化行业解决方案；
• 高端客户POSCO、法国SAI已应用公司仿真产品；
• 启用CHAM公司技术整合流体仿真能力。

投资建议

• 盈利预测：2024、2025、2026年营收分别为994/1193/1415亿元，归母净利润预期0.69/0.94/1.30亿元。
• 评级与目标价：维持“买入-A”评级，目标价8198元，对应2024年10倍PS；
• 风险提示：核心技术研发进度、产品推广覆盖、全球化竞争风险等多种潜在风险。

总体投资逻辑

围绕CAx国产化核心需求，中望软件凭借三维设计技术突破与持续迭代，有望占据更多高端制造业、教育、海外B端市场的份额，仍属国内研发设计类工业软件龙头企业。