20240228-上海证券-基础化工行业周报_制冷剂价格持续上涨_MDI价差改善_15页_583kb

基础化工行业周报总结（2024年02月19日-2024年02月25日）

核心内容

本报告分析了2024年2月19日至25日期间基础化工行业的市场走势、价格变化及行业动态，同时提出了投资建议和风险提示。

主要观点

• 行业整体上涨：基础化工指数上涨5.55%，高于沪深300指数的3.71%。多数子行业表现强劲，其中胶黏剂及胶带、涂料油墨、炭黑涨幅居前。
• 产品价格波动显著：部分化工品价格大幅上涨，如硫酸（15.69%）、一氯甲烷（15.00%）、R32（14.63%），而液氯（-10.45%）、小苏打（-8.11%）、轻质纯碱（-5.71%）等产品价格下跌。
• 制冷剂价格持续上涨：受配额政策影响，三代制冷剂价格中枢上行，R22、R134a、R125、R32、R410a等产品价格均有不同程度上涨，市场供应偏紧，企业挺价意愿强。
• 煤化工与磷化工市场表现分化：甲醇市场因物流及天气影响，供应端压力较大；磷矿石市场延续节前平静，价格稳定。
• 聚氨酯与锂电化学品市场企稳：聚合MDI价格上调，纯MDI市场亦上涨；碳酸锂价格维持稳定，六氟磷酸锂市场供需弱平衡。
• 农化产品价格波动：草甘膦价格低位盘整，尿素市场先涨后稳。
• 氟化工板块整体弱稳：氢氟酸价格维稳，萤石市场供应偏紧，下游需求尚未完全启动。
• 投资建议：分析师建议关注制冷剂、芳纶、煤化工、轮胎等板块，以及蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等成长股标的。
• 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行是主要风险因素。

关键信息

本周市场走势

• 行业指数：基础化工指数上涨5.55%，高于沪深300指数的3.71%。
• 子行业表现：
  • 胶黏剂及胶带：16.40%
  • 涂料油墨：15.59%
  • 炭黑：15.18%

本周价格走势

• 涨幅前五产品：
  • 硫酸：15.69%
  • 一氯甲烷：15.00%
  • R32：14.63%
  • 四氯乙烯：13.10%
  • 丙烯：4.01%
• 跌幅前五产品：
  • 液氯：-10.45%
  • 小苏打：-8.11%
  • 轻质纯碱：-5.71%
  • 百草枯：-5.19%
  • 重质纯碱：-4.12%

行业动态

• 原油：受地缘政治影响，油价震荡上涨，但需求端担忧抑制涨幅。
• 化纤：涤纶长丝价格先涨后稳，氨纶市场小幅上涨。
• 煤化工：甲醇市场供应偏紧，醋酸价格窄幅下探。
• 磷化工：磷矿石价格稳定，磷酸一铵与二铵市场维持平稳。
• PVC：电石法PVC价格小幅下跌，乙烯法PVC价格持稳。
• 纯碱：价格持续下滑，下游需求疲软。
• 聚氨酯：聚合MDI与纯MDI价格均上涨，市场整体偏强。
• 农化：草甘膦价格低位盘整，尿素市场先稳后涨。
• 氟化工：萤石市场供应偏紧，氢氟酸价格弱稳，制冷剂价格上行。
• 锂电化学品：碳酸锂与六氟磷酸锂价格维持稳定，市场供需弱平衡。

投资建议

• 制冷剂板块：建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
• 芳纶板块：建议关注泰和新材。
• 煤化工板块：建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
• 轮胎板块：建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
• 成长股标的：建议关注蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达。

风险提示

• 原油价格波动：可能影响化工品成本及市场情绪。
• 需求不达预期：尤其在下游行业复苏缓慢时。
• 宏观经济下行：可能对整体化工行业产生压力。

总结

本周基础化工行业整体表现优于大盘，部分子行业涨幅显著。制冷剂价格持续上涨，市场供应偏紧，而煤化工、纯碱等板块则面临一定的价格下行压力。分析师认为，随着三年基数期结束，制冷剂行业供需格局将改善，价格中枢上行趋势明确，同时芳纶、煤化工、轮胎等板块具备增长潜力，建议投资者关注相关标的。整体维持“增持”评级，但需警惕原油价格波动及宏观经济不确定性带来的风险。