20250303-太平洋-化工行业周报_需求旺季到来_磷酸一铵_氯化钾_尿素_制冷剂等价格上涨_33页_2mb

太平洋证券基础化工行业周报：需求旺季来临，周期性品种价格上扬

本行业周报整体观点为“看好基础化工”，分析重点聚焦于当前需求旺季下各细分领域产品价格表现及未来趋势。

一、行业整体趋势与核心产品价格上涨
本周，在多重利好因素推动下，基础化工行业内多个品种价格出现明显上涨：

• 农化产品领域：受季节性因素影响，复合肥企业开工率大幅提升（本周平均开工负荷达43.17%），带动磷酸一铵、氯化钾、尿素等单质肥料价格普遍上行。截至3月2日，氯化钾涨幅超过110%，尿素、磷酸一铵涨幅也分别显著。
• 氟化工与制冷剂领域：受政策刺激和技术升级背景影响，制冷剂需求重新启动，三代及二代制冷剂价格全线上涨，相关产品毛利也随之提升，反映出行业高景气度。

二、细分领域分析简要

1. MDI与TDI价格回落：受到下游复工情况及订单不足影响，本周虽有季节性回落，但价格仍维持高位，显示出结构性弱势。
2. 草甘膦价格缓慢下行：受国际需求未达预期影响，部分品种价格及利润面临压力。
3. 轮胎行业稳步复苏：受国内“以旧换新政策”促进以及全球需求回升影响，中国轮胎行业开工持续上行，但国际市场数据变化大，出口定量下降趋势明显，仍需面对期初贸易摩擦问题。
4. 钛白粉、纯碱、钛白粉行业处于供需相对平衡状态，但价格调整缓慢，整体波动有限。

三、风险提示
本报告分析师提示投资者需关注下游需求不及预期、产品价格剧烈波动以及安全环保风险等，应谨慎对待宏观经济突发事件的冲击。

四、投资策略与推荐
整体建议关注高景气度细分领域，如制冷剂（巨化股份、三美股份等）配套产业链，以及受益于风向偏好的化工周期性龙头（包括卫星化学、华鲁恒升等）。

免责声明
以上内容由太平洋证券撰写，仅供参考，报告中涉及内容基于公开信息整理，无意提供投资建议。每日市场情况变幻莫测，投资涉及风险，请依据个人投资者情况理性决策。