20240707-信达证券-大炼化周报_油价震荡上行_但炼化产品价格提升有限_20页

周报摘要：石油加工行业分析

• 市场概况与油价：

  • 布伦特原油周均价8680美元/桶，环比下降17.7%。
  • 国内重点大炼化项目价差237575元/吨，环比上涨2.1%。
  • 国外重点大炼化项目价差105391元/吨，环比上涨23.6%。

• 炼油板块：

  • 原油价格受地缘政治和需求预期影响震荡走高。
  • 成品油方面，国内汽柴油价格上涨，航煤价格小幅下跌。

• 化工板块：

  • 原油成本支撑有限，化工品整体持稳。
  • 具体产品：苯乙烯小幅上涨，MMA明显上行；EVA和纯苯价格下跌。

• 聚酯板块：

  • 成本端支撑下，PX和MEG价格上涨。
  • 聚酯产品价格上行，涤纶长丝供应减少但需求疲弱。

• 股价表现：

  • 6家民营大炼化公司近一周涨跌幅：荣盛石化-14.5%、恒力石化+0.86%、东方盛虹-15.1%、恒逸石化+14.1%、桐昆股份-47.6%、新凤鸣-25.7%。

• 风险因素：

  • 大炼化装置投产进度不及预期。
  • 宏观经济增速下滑。
  • 地缘政治和厄尔尼诺对油价干扰。
  • PX-PTA-PET产业链产能变动。