> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石油加工行业周报总结 ## 核心内容概述 本周石油加工行业受到地缘政治与成本端支撑的双重影响，整体呈现震荡走势。国际油价在周初因委内瑞拉局势、伊朗抗议及俄乌冲突等因素上涨，但后期因局势缓和及委内瑞拉原油出口恢复而回落。国内重点大炼化项目价差环比微降，而国外项目价差跌幅较大。化工品价格整体上涨，聚酯与锦纶板块则因供给端减产及终端需求疲软而表现分化。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油与成品油价格 - **国际油价**：布伦特原油周均价为64.50美元/桶，环比上涨4.69%。国际油价在周初因地缘政治紧张而上涨，但后期因局势缓和而回落。 - **国内成品油**：柴油、汽油、航煤周均价分别下跌70.71元/吨、25.43元/吨、11.79元/吨，与原油价差也有所下降。 - **国外成品油**：东南亚、北美、欧洲市场成品油价格均上涨，价差也有所扩大。 ### 2. 化工品价格与价差 - **聚乙烯**：价格震荡运行，LDPE、LLDPE、HDPE均价分别上涨207.14元/吨、168.00元/吨、下跌228.57元/吨，价差波动不大。 - **EVA**：受光伏出口退税取消影响，产品价格明显上涨，价差有所改善。 - **纯苯**：价格小幅上涨，但价差保持稳定。 - **苯乙烯**：库存下降，价格与价差上涨。 - **丙烯腈**：供应充足，价格继续下跌，价差明显收窄。 - **聚碳酸酯（PC）**：价格偏稳运行，价差小幅下跌。 - **MMA**：价格小幅上涨，但价差下跌。 ### 3. 聚酯&锦纶板块 - **PX**：价格小幅上涨，与原油价差小幅下跌，开工率上升。 - **MEG**：价格小幅上涨，库存上升，开工率提升。 - **PTA**：价格下跌，行业平均单吨盈利下降，库存维持高位。 - **涤纶长丝**：供给端减产支撑价格上涨，但需求端疲软，库存天数增加。 - **涤纶短纤**：价格小幅下跌，单吨盈利下降，库存天数略有减少。 - **聚酯瓶片**：价格小幅上涨，单吨盈利改善，开工率下降。 - **锦纶纤维**：产品价格稳定，价差小幅修复。 --- ## 关键信息 ### 价格与价差数据 - **国内大炼化价差**：2474.39元/吨，环比下降0.87%。 - **国外大炼化价差**：1105.24元/吨，环比下降4.94%。 - **布伦特原油价格**：64.50美元/桶，环比上涨4.69%。 - **国内柴油价格**：6334.57元/吨，环比下降70.71元/吨。 - **国内汽油价格**：7526.14元/吨，环比下降25.43元/吨。 - **国内航煤价格**：5246.79元/吨，环比下降11.79元/吨。 ### 化工品价格与价差 - **LDPE**：均价9207.14元/吨，价差5906.62元/吨。 - **LLDPE**：均价6730.71元/吨，价差3430.20元/吨。 - **HDPE**：均价7600.00元/吨，价差4299.48元/吨。 - **EVA**：均价9864.29元/吨，价差6563.77元/吨。 - **纯苯**：均价5442.86元/吨，价差2142.34元/吨。 - **苯乙烯**：均价7192.86元/吨，价差3892.34元/吨。 - **丙烯腈**：均价7550.00元/吨，价差4249.48元/吨。 - **PC**：均价14400.00元/吨，价差11099.48元/吨。 - **MMA**：均价9200.00元/吨，价差5899.48元/吨。 ### 聚酯&锦纶价格与库存 - **涤纶长丝**：POY、FDY、DTY均价分别为6685.71元/吨、6885.71元/吨、7810.71元/吨，单吨盈利分别为-8.35元/吨、-174.28元/吨、74.61元/吨。 - **涤纶短纤**：均价6507.86元/吨，单吨盈利6.34元/吨。 - **聚酯瓶片**：均价6098.57元/吨，单吨盈利-132.56元/吨。 - **锦纶纤维**：POY、FDY、DTY均价分别为11600.00元/吨、13800.00元/吨、12400.00元/吨，与切片价差分别为1991.67元/吨、4191.67元/吨、2791.67元/吨。 --- ## 6大炼化公司股价走势 | 公司名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | |------------|--------------|--------------| | 荣盛石化 | +0.26% | +23.17% | | 恒力石化 | +1.03% | +24.26% | | 东方盛虹 | -2.41% | +7.24% | | 恒逸石化 | -1.69% | +27.10% | | 桐昆股份 | +4.19% | +27.85% | | 新凤鸣 | +3.11% | +26.79% | ### 信达大炼化指数 - 自2017年9月4日至2026年1月16日，信达大炼化指数涨幅为+84.13%，显著高于沪深300指数（+23.05%）和石油石化行业指数（+38.16%）。 --- ## 风险因素 1. **大炼化装置投产进度不及预期**：可能影响产能释放及盈利能力。 2. **宏观经济增速下滑**：可能导致下游需求疲软，影响整体市场表现。 3. **地缘政治与厄尔尼诺现象**：可能对国际油价造成大幅波动，进而影响产业链价格。 4. **PX-PTA-PET产业链产能变动**：可能对产品价格及市场供需产生重大影响。 --- ## 研究团队简介 - **左前明**：博士，信达证券研发中心负责人，具有丰富的能源与煤炭行业研究经验。 - **刘红光**：石化行业联席首席分析师，专注于能源与石化产业研究，参与多项国家政策研究。 - **刘奕麟**：石化行业分析师，负责行业研究与分析。 --- ## 评级说明 - **股票投资评级**：基于沪深300指数，6个月内为基准。 - **买入**：股价相对强于基准15%以上。 - **增持**：股价相对强于基准5%～15%。 - **持有**：股价波动在±5%之间。 - **看淡**：行业指数弱于基准。 - **卖出**：股价相对弱于基准5%以下。 --- ## 风险提示 - 证券市场存在风险，投资者需谨慎评估。 - 本报告不构成投资建议，仅供内部参考。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告中提及的公司可能涉及信达证券或其关联机构的持仓。