20211128-东吴证券-轻工制造行业动态点评_电子烟正式纳入专卖条例_烟草局深化证照分离改革_7页_964kb

轻工制造行业动态点评总结

核心内容

2021年11月26日，国务院发布关于修改《烟草专卖法实施条例》的决定，正式将电子烟纳入烟草管理范围，明确其参照卷烟管理。此举标志着电子烟及新型烟草制品监管体系逐步完善，政策制定节奏加快。同时，国家烟草专卖局于2021年11月25日发布深化“证照分离”改革实施方案，旨在优化审批流程，提高市场准入便利性，强化事中事后监管，推动行业规范化发展。

主要观点

1. 电子烟纳入专卖管理

• 电子烟等新型烟草制品被纳入《烟草专卖法实施条例》管理范围，参照卷烟相关条款执行。
• 该决定为2021年3月征求意见稿的正式落地，表明政策制定正在加速。
• 仍需等待电子烟国标及监管细则的出台，以进一步明确行业标准和监管要求。

2. “证照分离”改革深化

• 改革目标是解决“准营难”问题，建立“宽进严管”的准营规则。
• 改革内容包括优化审批服务、实行告知承诺、加强事中事后监管等。
• 本次改革强调“谁审批、谁监管，谁主管、谁监管”的原则，确保监管责任落实到位。

3. 烟草行业改革重点事项

• 涉及8项涉企经营许可事项，改革方式均为“优化审批服务”，主要措施为压缩审批时限。
• 具体事项包括：
  • 设立烟叶收购站（点）审批
  • 烟草制品生产企业设立、分立、合并、撤销审批
  • 烟草专卖生产企业许可证核发
  • 外商投资设立烟草专卖生产企业审批
  • 烟草制品批发企业设立、分立、合并、撤销审批
  • 烟草专卖批发企业许可证核发
  • 烟草专卖零售许可证核发
  • 烟草专卖品准运证核发

4. 实施方案细化与强调

• 在自由贸易试验区，对“设立烟叶收购站（点）审批”实行告知承诺，提高审批效率。
• 强调由烟草专卖行政主管部门负责依法监管，防止监管真空。
• 加强对告知承诺事项的检查，对违反承诺的企业依法处理。

5. 事中事后监管创新

• 推行“双随机、一公开”监管机制，实现跨部门联合抽查常态化。
• 建立信用监管体系，实施失信惩戒和行业禁入制度。
• 对新技术、新产业、新业态等实行包容审慎监管，探索智慧监管方式。

投资建议

• 合成尼古丁用于加热不燃烧：有望带来行业扩容机会，建议关注【润都股份】【金城医药】。
• 与中烟合作紧密的产业链供应商：具备先发优势，建议关注【集友股份】【劲嘉股份】，推荐【华宝国际】。
• 前瞻性布局草本HNB（加热不燃烧）：建议关注【顺灏股份】。

风险提示

• 行业政策存在不确定性，可能影响企业经营。
• PMTA（烟草产品健康影响评估）审核标准变化可能带来合规风险。
• 行业竞争加剧，可能压缩企业利润空间。

关键信息

• 政策背景：国务院自2018年起在全国推开“证照分离”改革，2021年进一步深化，推动行业准入制度优化。
• 改革目标：建立简约高效、公正透明、宽进严管的行业准营规则，提高市场主体办事便利度。
• 改革方式：包括直接取消审批、备案、告知承诺、优化审批服务等，其中烟草行业8项事项均采用优化审批服务。
• 监管强化：加强事中事后监管，落实“双随机、一公开”，推动信用监管与智慧监管结合。
• 时间节点：2021年7月1日起实施涉企经营许可事项全覆盖清单管理制度，2022年底前建立完善行业准营规则。

总结

本次政策调整标志着电子烟监管框架的初步确立和烟草行业“证照分离”改革的进一步深化。政策的持续推进将有助于行业规范化发展，同时提升市场准入效率和监管透明度。投资者应关注新型烟草产业链上下游企业，尤其是具备技术优势和政策先发优势的公司。然而，政策不确定性、监管趋严及行业竞争加剧仍是潜在风险，需谨慎评估。