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报告摘要
中原证券晨会总结（2017年12月22日）
核心内容概述
本次中原证券晨会围绕2017年12月22日的财经要闻、5G标准冻结进展、国内市场表现、国际市场表现、大宗商品行情及今日新股申购等多方面内容展开。重点分析了5G技术标准的冻结对行业的影响，以及当前宏观经济和市场环境的变化趋势。
财经要闻
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央行政策
- 央行强调要守住不发生系统性金融风险的底线，推动金融改革开放，实施稳健中性的货币政策，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。
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职业年金计划启动
- 新疆职业年金计划法人受托机构招标完成，标志着职业年金第一单即将落地。预计5年后职业年金进入A股的资金规模最高可达3000亿元，为A股市场带来新增资金。
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商务部政策
- 商务部表示将有序减少市场准入限制，深化制造业和金融业开放，优化外资布局，支持西部地区发展，并赋予自贸试验区更多改革自主权。
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中国经济增长
- 统计局总经济师盛来运指出，中国经济新旧动能转化良好，前三季度增长6.9%，预计全年增速将提升。
5G标准冻结点评
5G NR标准冻结
- 事件：2017年12月21日，“5G NR”首发版在RAN第78次全会正式冻结并发布。
- 意义：标志着5G全球产业化进程的推进，为2019年5G大规模试验和商用部署奠定基础。
- 标准内容：
- 提供了非独立组网（NSA）的5G部署方案。
- 完成了非独立部署和独立部署的公共部分标准，有利于全球统一的5G系统建设。
5G发展路径
- 5G发展将循序渐进，从LTE到千兆LTE，再到5G，三者将同时运行。
- 非独立组网模式有利于4G参与度高的企业，逐步过渡至5G。
行业影响
- 重点关注设备商：中兴通讯、光迅科技、烽火通信等公司将在5G标准冻结后受益。
- 运营商机会：中国联通因移动互联网接入流量稳健增长，成为关注重点。
5G技术研发试验第三阶段启动
- 试验目标：面向5G商用前的产品研发、验证和产业协同，推进产业链主要环节达到商用水平。
- 试验环境：加快完成中国信息通信研究院5G实验室和北京怀柔外场试验系统的构建与优化。
- 设备研发：根据标准进展同步更新设备能力，力争与国际标准同期推出5G预商用产品。
- 融合试验：针对增强移动宽带、低时延高可靠、低功耗大连接三大场景，开展5G典型应用技术试验。
- 时间安排：力争于2018年底前实现第三阶段试验基本目标，支撑我国5G规模试验全面展开。
市场表现
国内市场
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3300.06 | 0.38 |
| 深证成指 | 11118.25 | 1.04 |
| 沪深300 | 4067.85 | 0.93 |
| 中证500 | 6238.5 | 0.63 |
| 中小板指 | 7650.54 | 1.47 |
| 创业板指 | 1789.74 | 0.41 |
| 上证50 | 2895.37 | 0.55 |
行业表现（前五名）
| 行业 | 当天 | 1周 | 1月 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件 | 2.1% | 0.8% | -6.5% |
| 建材 | 1.6% | 1.1% | -0.9% |
| 房地产 | 1.6% | 0.4% | -3.7% |
| 通信 | 1.5% | -0.4% | -7.4% |
| 家电 | 1.1% | 2.9% | -3.3% |
行业表现（后五名）
| 行业 | 当天 | 1周 | 1月 |
|---|---|---|---|
| 商贸零售 | -0.4% | -1.1% | -0.5% |
| 建筑 | -0.2% | -0.7% | -4.9% |
| 纺织服装 | -0.1% | -0.9% | -3.8% |
| 煤炭 | -0.1% | 3.3% | -1.6% |
| 传媒 | 0.0% | -1.3% | -2.6% |
国际市场
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 24782.29 | 0.23 |
| 标普500 | 2684.57 | 0.2 |
| 纳斯达克 | 6965.36 | 0.06 |
| 德国 DAX | 13109.74 | 0.31 |
| 富时100 | 7603.98 | 1.05 |
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 日经225 | 22866.10 | -0.11 |
| 恒生指数 | 29367.06 | 0.45 |
大宗商品行情
| 大宗商品 | 最新价 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 美元指数 | 93.28 | -0.09 |
| COMEX黄金 | 1271.00 | 0.11 |
| NYMEX原油 | 58.22 | 0.33 |
| 铁矿石 | 511.50 | 0.1 |
| 螺纹钢 | 4211.00 | 0.98 |
| LME铜 | 7085.50 | 0.59 |
| LME铝 | 2149.50 | 1.3 |
| CBOT大豆 | 958.20 | -0.55 |
| CBOT玉米 | 350.90 | 0.49 |
| CBOT小麦 | 427.00 | 0.71 |
| BDI指数 | 1476.00 | -4.59 |
新股申购信息
| 股票名称 | 申购代码 | 发行总量 (万股) | 申购上限 (万股) | 发行价(元) |
|---|---|---|---|---|
| 润都股份 | 002923 | 1000.00 | 1.00 | - |
| 鹏鹞环保 | 300664 | 2400.00 | 2.40 | - |
| 科华控股 | 732161 | 1330.00 | 1.30 | 16.75 |
| 成都银行 | 780838 | 10836.70 | 10.80 | - |
风险提示
- 贸易保护主义抬头：可能影响5G设备出口及国际合作。
- 试验进度低于预期：可能延迟5G商用进程，影响相关企业业绩。
- 系统性金融风险：需警惕宏观经济波动对金融市场的影响。
投资建议
- 关注5G产业链：设备商（如中兴通讯、光迅科技、烽火通信）和运营商（如中国联通）将受益于5G标准冻结及试验推进。
- 关注宏观经济：中国经济增长动能良好，政策支持有助于市场稳定。
- 谨慎投资：股市存在波动风险，需注意市场变化和政策影响。
投资有风险，入市需谨慎。
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