20171106-华创证券-房地产行业周报_成交环比小涨_迎来低基数_租赁新政深化_金融配套落实_23页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体表现较为平稳，成交量有所回升，但同比仍处于低位。政策方面，租赁市场改革持续深化，金融配套政策逐步落实，同时继续加强购房融资监管，抑制市场投机行为。行业库存仍维持在低位，市场整体处于调整阶段。

主要观点

• 成交量：上周43城一手房成交环比上升3%，其中一二线城市上升1%，三四线城市上升8%。10月成交同比大幅下降30%，但降幅较9月有所收窄。
• 库存情况：16城可售面积环比持平，去化月数略有下降，但整体库存仍处于历史低位。
• 政策动态：全国首单住房租赁类REITs在深交所成功发行，多地出台租赁新政及配套措施，推动租赁市场发展。同时，三部门联合规范购房融资，严禁违规提供首付贷。
• 信贷政策：北京房贷额度紧张，放款时间延长至180天；深圳部分银行关闭消费贷购房业务；南宁限制公积金用于投资性购房。
• 市场趋势：尽管成交量未明显回升，但部分城市如襄阳、天津等推出限售限价政策，进一步抑制市场投机。同时，政府通过监管平台、租赁房源等方式推动住房租赁市场发展。
• 板块表现：SW房地产指数周内下跌1.92%，表现弱于沪深300指数，板块排名靠后。

关键信息

一、新房成交量

• 上周43城新房成交613.7万平米，环比上升3.0%。
• 10月新房成交2,326.7万平米，同比减少30.2%。
• 一线城市成交77.7万平米，环比上升12.4%，同比减少53.5%。
• 二线城市成交346.1万平米，环比下降1.1%，同比减少23.3%。
• 三线城市成交154.3万平米，环比上升9.6%，同比减少29.5%。
• 四线城市成交35.6万平米，环比下降0.7%，同比减少18.3%。

二、二手房成交量

• 上周14城二手房成交126.0万平米，环比下降2.5%。
• 10月二手房成交395.8万平米，同比减少53.6%。
• 一线城市二手房成交31.5万平米，环比下降9.5%，同比减少63.3%。
• 二线城市二手房成交83.2万平米，环比下降0.6%，同比减少52.4%。
• 三四线城市二手房成交11.3万平米，环比上升6.3%，同比上升8.7%。

三、新房库存

• 16城可售面积6,734.7万平米，环比持平。
• 一线城市可售面积2,173.1万平米，环比上升0.8%。
• 三线城市可售面积1,116.0万平米，环比下降0.7%。
• 3个月移动平均去化月数为8.6个月，环比下降0.1个月。

四、政策与市场动态

• 租赁政策：深圳建行与11家房企合作推进长租房市场，全国首单住房租赁类REITs在深交所成功发行。北京、武汉、成都、河北等城市相继出台租赁相关政策。
• 购房融资：三部门联合规范购房融资，严禁违规提供首付贷，抑制市场投机行为。
• 土地市场：10月全国300城市卖地总收入超3万亿，同比增加43%。土地出让金总额3,722亿元，同比增加132%。
• 信贷收紧：北京房贷额度紧张，放款时间延长至180天，部分银行暂停房贷业务。深圳消费贷购房业务受限，南宁限制公积金用于投资性购房。

五、公司动态

• 万科A：10月销售面积和金额同比分别下降28.75%和24.9%，但1-10月销售增长。
• 新城控股：1-10月累计销售金额增长65.52%，签约面积增长33.87%。
• 蓝光发展：前三季度净利润增长161.81%，签约面积和金额分别增长130.36%和129.74%，完成30亿永续中票发行。
• 招商蛇口：前三季度净利润下降33.73%，拟参与雄安市民服务中心项目。
• 首开股份：前三季度净利润下降24.24%。
• 中南建设：10月新增84万方涉宅用地，成交总价93亿元。
• 荣盛发展：与唐山市政府签订PPP项目补充协议。
• 嘉宝集团：前三季度净利润增长94.21%，但合同销售面积和金额下降。
• 阳光城：重大资产购买完成，向中大地产及物产实业偿付91.18亿元。
• 泰禾集团：增持北京科技园建设股份，占比3.11%。
• 滨江集团：发行6亿元公司债券，利率5.8%。

推荐组合

• 强烈推荐：万科A、新城控股、保利地产、招商蛇口、蓝光发展、北辰实业
• 推荐：华侨城A、金地集团、北京城建、荣盛发展、中南建设、华夏幸福、绿地控股、首开股份、荣安地产、华联控股、珠江控股、华发股份

风险提示

• 房地产市场存在超预期下行风险，需密切关注政策变化及市场动态。

投资评级

• 维持推荐评级：整体房地产板块具备一定投资价值，尤其是龙头公司及具备资源的城市开发商。

图表与数据来源

• 数据来源：万得数据、华创证券
• 图表包括：成交面积、去化月数、政策回顾、公司公告等，具体可参考原文图表目录。