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新世纪期货交易提示总结（2022-7-7）

核心内容概述

本报告对2022年7月7日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、能源化工品、金融、油脂油料及软商品五大板块，重点分析了各品种的走势、影响因素及未来展望。

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一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 趋势：震荡
• 主要观点：
  • 经济衰退忧虑导致大宗商品集体下挫，但黑色产业链相对坚挺。
  • 国内宽松政策持续，政策效果初步显现，水泥出库量创新高，基建增长强劲。
  • 房地产市场出现转机，多个项目集中供应，需求止降回升。
  • 螺纹钢处于传统淡季，上海全面解封后仍存不确定性。
  • 短期价格承压，回调幅度较大，预计考验4100一带支撑。
• 关键信息：
  • 钢厂利润低下，出货压力大，检修计划频出。
  • 供需矛盾尚未解决，产量回落对原料端形成压力。

2. 铁矿石

• 趋势：回调
• 主要观点：
  • 供应略回落，澳洲巴西19港铁矿发运总量环比下降。
  • 需求端日均铁水产量继续下降，疏港量也有所减少。
  • 美联储加息加剧全球大宗商品利空，钢厂利润低下，减产加剧。
  • 黑色产业链负反馈明显，下半年供需面有望逐步宽松。
• 关键信息：
  • 铁矿石长期偏空，节奏切换加快。

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二、能源化工品

1. PTA

• 趋势：观望
• 主要观点：
  • 市场对经济衰退的担忧延续，需求预期转弱。
  • 国际油价下跌，对PTA形成利空。
  • TA负荷回升，但终端新订单不佳，聚酯库存高位。
  • 市场传闻聚酯大厂联合减产，涉及产能420万吨。
• 关键信息：
  • PTA供需转弱，盘面跟随原油波动。

2. MEG

• 趋势：观望
• 主要观点：
  • MEG负荷下降，港口库存上周去库，进口减少缓解供应压力。
  • 原料端转弱，EG供需累库依旧，导致价格宽幅震荡。
• 关键信息：
  • 原油暴跌及动煤现货下挫拖累MEG。

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三、金融板块

1. 股指

• 趋势：上行
• 主要观点：
  • 上一交易日沪深300、上证50、中证500股指均下跌。
  • 半导体、机器视觉板块涨幅领先，资金净流入。
  • 煤炭、磷化工板块跌幅领先，资金净流出。
  • 北向资金净买入-13.83亿元。
  • 欧洲股市反弹，美国标普股指反弹。
• 关键信息：
  • 股指期货主力合约基差回落，波动率反弹，VIX回落。

2. 国债

• 趋势：走弱
• 主要观点：
  • 美债收益率全线上行，美联储7月加息在50bps或75bps之间摇摆。
  • 国内权益市场相对稳健，但近期上行动能减弱。
  • 国债多头观望，市场整体偏空。
• 关键信息：
  • 国内市场与外围市场走势分化，国债走弱。

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四、油脂油料

1. 豆油 & 棕榈油

• 趋势：震荡偏弱
• 主要观点：
  • 全球流动性收紧引发对经济衰退的担忧，原油回调利空生柴。
  • 印尼采取多项措施去库，如签发出口额度、下调DMO比率、降税等。
  • 马来西亚棕榈油单产和出口均下滑，但劳工短缺问题仍存在。
  • 国内豆油库存回升，棕榈油库存维持低位。
  • 原油下跌拖累油脂，短期或震荡偏弱。
• 关键信息：
  • 不确定因素包括印尼棕油产销、美豆产区天气及国内进口利润变化。

2. 豆粕

• 趋势：震荡
• 主要观点：
  • 美联储加快紧缩步伐，美农产品价格在宏观和供需放松下重心下移。
  • 美国大豆种植面积低于预期，旧作供应偏紧，季度库存增加超预期。
  • 新作优良率高于均值，初期长势正常，中西部降雨有利。
  • 国内大豆供应充足，油厂压榨开机率下滑，豆粕库存高位。
  • 随着进口大豆到港放缓，后期库存可能出现拐点。
• 关键信息：
  • 中期关注买船节奏及美豆产区天气变化。

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五、软商品

1. 棉花

• 趋势：震荡筑底
• 主要观点：
  • 经济衰退和美联储加息担忧持续压制棉市，ICE棉跌破90美分。
  • 终端消费疲软，美欧禁令升级形成压力。
  • 郑棉贴水进口棉，但消化困难。
  • 国内纺织淡季，部分织厂无单可做。
  • 美国涉疆法案增加纺服出口难度，纺企以刚需采购为主。
• 关键信息：
  • 期待政策支持未实现，关注收储政策变化及8月至双十一的消费表现。

2. 橡胶

• 趋势：震荡反弹
• 主要观点：
  • 沪胶收跌，抹去6月下旬涨幅，公共卫生事件担忧情绪升温。
  • 政策托底汽车行业推动橡胶消费提升，下游轮胎需求改善。
  • 割胶旺季来临，供应逐步增加但压力不大。
  • 海南产区开割推迟，标胶生产停顿，未形成新的实盘压力。
  • 现货价格偏强支撑盘面，期现基差收窄对底部形成支撑。
• 关键信息：
  • 天然橡胶基本面无大变化，短期受商品市场利空压制，后市有走好机会。

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总结

整体来看，市场受全球经济衰退担忧和美联储加息预期影响较大，多数品种呈现震荡或回调态势。黑色产业链受供需矛盾和政策影响，短期承压；能源化工品则因需求疲软及原料价格下跌而走弱；金融板块表现分化，股指有所上行但国债走弱；油脂油料受原油价格拖累，短期偏弱；软商品中棉花震荡筑底，橡胶则有反弹迹象。投资者需密切关注政策变化、天气影响及供需动态，合理控制仓位，防范市场波动风险。