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新世纪期货交易提示（2022-12-6）总结

一、市场核心内容概述

2022年12月6日，新世纪期货对国内市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、金融、有色金属、油脂油料、能化产业、农产品等多个板块。整体市场情绪偏乐观，部分品种因供需关系变化或宏观政策影响出现反弹或震荡走势，而部分品种则因供需宽松或成本压力呈现偏弱或看空状态。

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二、主要板块分析

1. 黑色产业

• 铁矿石：

  • 走势：偏多
  • 核心观点：海外矿山发运量回升，钢厂利润低下，日均铁水产量下滑，港口库存维持累库态势，制约矿价反弹空间。短期受地产政策提振，市场偏乐观。

• 煤焦：

  • 走势：回调低吸
  • 核心观点：主产地疫情导致运输不畅，部分煤矿停限产，焦企减产增多，下游采购积极性提升。12月焦炭供给回落，叠加宏观发力与寒冬用煤需求，建议回调做多。

• 卷螺：震荡偏多

• 玻璃：震荡

• 纯碱：偏多

2. 金融板块

• 股指期货/期权：

  • 走势：反弹
  • 核心观点：沪深300、上证50、中证500、中证1000均上涨，北向资金净买入58.93亿元。VIX反弹，市场波动率震荡。建议降低风险偏好，股指多头轻仓持有，继续持有IO和IM多头。

• 国债：

  • 走势：反弹
  • 核心观点：国债期货企稳，建议多头介入。中债十年期收益率反弹3bps，利差扩大，降准政策落地释放资金，流动性改善。

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3. 贵金属

• 黄金：震荡偏多

  • 核心观点：美联储加息放缓预期支撑金价，美元指数疲弱，内盘受人民币升值预期影响表现弱于外盘。

• 白银：震荡偏多

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4. 有色金属

• 铜：冲高回落

  • 核心观点：国内新能源和基建推动需求，但需求淡季与库存回升压制价格。中期价格在全球成本线上方获得支撑，长期底部区间稳步抬升。

• 铝：中短期震荡，长期底部抬升

  • 核心观点：欧洲铝冶炼厂减产，云南电解铝受枯水期影响产量下降，下游需求稳定，库存低位，对铝价形成支撑。

• 锌：短期偏强，中期受压制

  • 核心观点：矿产供应释放，压铸订单需求改善，短期偏强运行，但欧美经济衰退压制中期反弹空间。

• 镍：短期冲高，中期反弹空间有限

  • 核心观点：印尼镍铁供应增加，不锈钢需求疲软，纯镍刚需支撑有限，短期受宏观提振冲高。

• 锡：反弹

• 不锈钢：反弹

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5. 油脂油料

• 豆油：震荡偏弱

  • 核心观点：国内大豆到港量增加，油厂开工率回升，港口库存小幅增加。南美天气及进口利润影响市场情绪，预计震荡偏弱。

• 棕榈油：震荡偏弱

• 菜油：震荡偏弱

• 豆粕：高位震荡

  • 核心观点：美豆出口强劲，但南美新季大豆供应充足，国内豆粕库存低位回升，市场情绪偏谨慎。

• 豆二：高位震荡

• 豆一：震荡偏弱

• 棉花：反弹

  • 核心观点：新疆籽棉价格小幅上涨，防疫政策优化，期现价格坚挺，但供需宽松、下游疲软及疫情反复制约上涨空间。

• 棉纱：反弹

• 红枣：震荡筑底

• 橡胶：走强

  • 核心观点：防疫政策放松、美联储加息放缓、需求预期改善，支撑胶价走强。

• 白糖：震荡

  • 核心观点：国内新旧榨季交替，陈糖去库、新糖上市，库存高企压制糖价，但成本支撑限制下跌空间。

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6. 能化产业

• 原油：观望

  • 核心观点：OPEC+坚定减产，俄罗斯或主动减产，供应趋紧。但美联储加息预期压制需求，短期宽幅震荡。

• 沥青：弱势下跌

• 燃料油：窄幅下探

• PTA：逢高空01

  • 核心观点：PXN价差走缩，TA加工费尚可，但终端订单疲软，聚酯负荷下降，短期偏弱。

• MEG：偏弱震荡

• PF：观望

• 甲醇：看空

  • 核心观点：供应端增量预期增强，需求支撑不足，供需压力逐步显现，建议看空。

• PVC：逢低多

  • 核心观点：疫情放开预期提振下游需求，库存偏低，建议逢低布局。

• 聚丙烯：中性

• 塑料：中性

• 苯乙烯：中性

• 尿素：看多

  • 核心观点：国内供需偏紧，进口价格倒挂，种植成本高企，建议看多。

• LPG：中性

• 纸浆：观望

  • 核心观点：外盘报价较高，人民币升值削弱支撑，但春节备货需求支撑价格，建议观望。

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三、农产品板块

• 生猪：震荡下跌

  • 核心观点：大型养殖企业出栏积极，需求未有明显反弹，屠企压价收购，散户抗价情绪较浓，价格持续震荡下跌。

• 苹果：震荡

  • 核心观点：受疫情影响消费疲软，但临近节日存在刚需补货，支撑价格。

• 玉米：震荡

  • 核心观点：供需错配、种植成本高企、进口价格倒挂支撑价格，但整体需求偏紧。

• 鸡蛋：震荡上涨

  • 核心观点：蛋鸡养殖成本偏高，疫情管控放开促进走货，库存偏低，价格震荡上涨。

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四、关键信息总结

• 宏观层面：地产政策优化、降准落地、美联储加息放缓预期，支撑市场情绪。
• 供需关系：多数品种仍处于供需宽松或偏紧状态，影响价格走势。
• 风险因素：疫情反复、南美天气、能源供应、出口政策等仍是主要不确定性因素。
• 操作建议：部分品种建议回调做多，部分品种保持观望或逢低布局。

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五、基差数据概览

商品	现货价格	期货价格	基差	基差率	30日内最高基差	30日内最低基差
沪铜	67380	66260	1120	1.69%	3680	-1750
沪铝	19510	19320	190	0.98%	650	-255
沪锌	25320	24520	800	3.26%	1310	-320
沪铅	15800	16010	-210	-1.31%	620	-255
沪镍	216700	207750	8950	4.31%	18390	-6860
沪锡	195000	194530	470	0.24%	8070	-4250
螺纹钢	3790	3804	-14	-0.37%	302	-18
热卷	3952	3940	12	0.30%	276	-1750
铁矿石	815	795.5	20	2.45%	76	-15
焦炭	2810	2857	-47	-1.65%	39	-177
焦煤	2500	2223	277	12.46%	468	254
纯碱	2696	2519	177	7.03%	313	-22
PVC	5650	6185	-535	-8.65%	-97	-535
豆粕	4900	4249	651	15.32%	1352	701
豆油	10130	9300	830	8.92%	1210	528
菜油	13250	11031	2219	20.12%	2800	1726
白糖	5600	5542	58	1.05%	80	-161
郑棉	14942	13455	1487	11.05%	2186	1467
菜粕	3290	3046	244	8.01%	926	209
鸡蛋	5680	4494	1186	26.39%	1932	120
生猪	22200	21055	1145	5.44%	4300	835

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六、免责声明

1. 本报告基于公开资料和实地调研，信息仅供参考，不保证准确性或完整性。
2. 报告观点和建议仅作参考，不构成交易依据，投资者需独立决策。
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