20220629-新世纪期货-交易提示_3页_539kb

新世纪期货交易提示（2022-6-29）总结

一、核心内容概述

本报告对当前期货市场的主要品种进行了分析，涵盖了黑色产业、能源化工品、金融、油脂油料及软商品五大板块。各板块均受到宏观经济、政策调控、供需变化及国际市场影响，整体呈现震荡、反弹或区间运行的趋势。

二、主要观点与关键信息

1. 黑色产业

• 螺纹钢：价格低位反弹，主要因钢厂压减高炉、产量回落，需求环比好转。政策宽松效果初步显现，但销售面积同比仍为负值，需关注后续销售回暖情况。
• 铁矿石：供应端发运量环比增加，但需求端铁水产量下降，叠加美联储加息对大宗商品的利空，铁矿石上方压力较大，短期跟随成材反弹。

2. 能源化工品

• PTA：市场对阿联酋及沙特增产能力存疑，油价上涨带动TA加工差修复，负荷回升至77.6%。聚酯负荷回升至84.4%，供需处于紧平衡状态，短期跟随原油波动。
• MEG：负荷下降，港口库存增加，进口减少，供应端压力缓和。但EG自身供需格局改善有限，整体呈现宽幅震荡。

3. 金融板块

• 股指：沪深300、上证50及中证500均出现反弹，涨幅分别为1.04%、0.84%和1.46%。资金净流入，市场情绪有所回暖。但海外股市表现分化，需警惕市场波动。
• 国债：国债走弱，多头减持，市场对经济放缓的担忧情绪持续，国债价格承压。

4. 油脂油料

• 豆油：全球流动性收紧引发对经济衰退的担忧，原油回调利空生柴。印尼加快棕油出口，但马来棕油产量增加、出口下滑，国内棕油库存低位，进口利润打开，短期油脂或维持区间运行。
• 棕榈油：国内棕油库存持续低位，但进口或陆续增加。国内大豆货源充足，开机率回升，豆油库存上升，豆粕供给宽松，短期或区间运行。

5. 软商品

• 棉花：受国内外利空压制，郑棉反弹难以延续，倾向弱势运行。美国消费者信心指数降至44年来新低，国内纺织淡季持续，且美国涉疆法案实施，对出口订单形成压力。
• 橡胶：沪胶温和攀升，供应压力不大，现货价格坚挺。国内港口库存小幅回落，下游轮胎需求有所改善。刺激汽车消费政策有望推动橡胶需求上升，生产胶乳收益高，海南标胶生产停顿，加工成本在13000-14000区间，具备做多安全边际。

三、投资建议

• 螺纹钢：短期反弹，但需关注销售回暖及政策效果。
• 铁矿石：上方压力大，短期跟随成材走势。
• PTA：供需紧平衡，短期跟随原油波动。
• MEG：震荡运行，关注供应端变化。
• 股指：多头继续持有，暂勿加仓，警惕海外市场波动。
• 国债：走弱，多头减持，关注经济放缓预期。
• 油脂：短期区间运行，关注印尼出口政策及马来产量变化。
• 橡胶：震荡反弹，政策托底汽车行业或带来上涨动力。

四、风险提示

• 宏观经济不确定性：全球流动性收紧、美联储加息、经济衰退预期等对商品价格形成压制。
• 政策变化：国内刺激经济政策、大豆进口及储备拍卖、油脂出口许可等政策可能对市场产生影响。
• 天气与产量：美豆产区天气、拉尼娜现象、马来劳工短缺等可能影响供需格局。
• 国际市场波动：欧洲、美国股市表现分化，对国内市场形成联动影响。

五、总结

本报告指出，当前市场在宏观经济压力与政策调控的双重作用下，整体呈现震荡格局。黑色产业受供需变化影响，价格有所反弹；能源化工品则受油价波动及供需关系影响，维持宽幅震荡；金融板块中股指上行、国债走弱；油脂油料因供应与需求的不确定性，短期维持区间运行；软商品如棉花和橡胶则面临较大的利空压制，但橡胶在政策支持下仍有反弹可能。投资者应关注政策动向、天气变化及国际市场波动，合理控制仓位，谨慎操作。