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行情总结

黑色产业

• 铁矿石：调整，日均疏港量小幅回落，钢厂库存去库，盘面钢厂压缩库存，高炉检修增加，钢材累库，负反馈明显；关注平控政策推进。
• 煤焦：调整，煤炭需求旺季后期库存压力高，焦企利润未改善，提涨落空；粗钢平控政策预期强，原料表现弱于成材。
• 卷螺：调整，螺纹升水，套保与投机单增加，多卷空矿、多螺纹空矿操作建议。
• 玻璃：震荡偏强，短期供应减少情绪，政策利多支撑需求修复。

金属

• 铜：先抑后扬，政策预期与现实博弈，长期能源转型支撑，中长期底部抬升，短期区间震荡。
• 铝：区间震荡，氧化铝供应回升，电解铝产量增加，成本支撑中性；长期碳中和利好。
• 锌、镍、锡：震荡或筑底，库存回升，关注政策与供需变化。

化工

• 原油与沥青：观望，原油供应紧张，台风等地缘因素扰动，沥青需求低迷。
• PTA、MEG：短期随油价波动，PTA供需不差，MEG库存高位震荡。
• 甲醇、苯乙烯、乙二醇、PVC、短纤、燃料油、纸浆：按品种分别震荡或偏强/偏弱。

农产品

• 生猪：震荡，供需宽松，压栏及二次育肥或加剧波动。
• 苹果、红枣：震荡偏强或震荡。
• 玉米、鸡蛋：震荡偏弱，玉米替代品压力，鸡蛋气温修复。

市场整体

• 金融：股指多头持有，国债期货观望；黄金震荡偏多，白银震荡偏多；商品承压。
• 宏观：政策面积极，央行政策宽松预期，地缘风险影响分化。

风险提示：

• 期市有风险，过往策略仅供参考；
• 行情可随时变化，请独立判断；
• 本报告不构成投资建议。