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光伏设备行业点评报告：通威不断刷新HJT组件最高功率，HJT产业化进程加速利好龙头设备商

据东吴证券最新行业点评报告，通威股份近期在 HJT 组件技术领域取得重大突破，其自主研发的 THC210 异质结组件在标准尺寸下最高输出功率达到 7762 瓦，光电转换效率高达 24.99%。这是自 2023 年以来通威第九次刷新 HJT 组件功率和效率的世界纪录，标志着 HJT 技术在产业化进程中迈出了关键一步，进一步推动了光伏行业的新一轮升级周期。HJT 技术具有转换效率高、成本路线清晰、产业化条件成熟等优势，符合“新质生产力”的发展要求。

报告指出，光伏行业目前面临产能过剩、技术同质化等问题，唯有通过技术革命，如 HJT，才能实现高质量发展。相较于 TOPCon，HJT 技术在技术壁垒和量产潜力上表现更优。尤其是在大功率应用场景下，HJT 组件因其高双面率、低温度系数、超低传输损失等特性，在高效发电、降低 LCOE 方面具备显著优势。

目前，HJT 产业链中各环节的龙头设备商将充分受益于技术突破和产能扩张趋势。尤其是整线设备龙头迈为股份和 0BB 串焊机龙头奥特维，其在 HJT 设备方面的市场地位和技术积累将为公司带来持续增长机会。报告维持“增持”评级，并重点推荐与 HJT 相关的设备制造企业。

风险提示： 报告提示需关注下游客户扩产进度、技术推广速度以及 HJT 产业链各环节的成本控制情况。若规模化生产和下游应用未能如期推进，可能影响相关企业业绩表现。

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