20180722-莫尼塔投资-石油产业链周报_中国原油进口量连续两个月回落_12页_944kb

石油产业链周报总结

核心内容概述

本周石油产业链整体呈现分化态势，上游行业在原油价格波动、天然气价格上涨及油服市场回暖中表现不一，中下游行业则在炼油开工率下降、化工产品价差波动及公司股价表现上呈现复杂变化。

一、上游行业分析

1.1 原油

• 价格走势：Brent原油期货价格下跌2.47%至73.07美元/桶，WTI原油期货价格上涨1.55%至68.14美元/桶。
• 库存变化：美国成品油库存下降基本抵消原油库存上涨的利空因素，WTI价格在夏季用油高峰期需求支撑下小幅上涨。
• 钻机数量：美国活跃石油钻机数858座，周环比下降5座；6月全球油气钻机数环比增加56座至2152座，其中陆上钻机占比达90%。
• 原油产量：美国原油产量首次触及1100万桶/日，商业库存环比增加583.6万桶至4.11亿桶。

1.2 天然气

• LNG出厂价：西北、华北、华东、西南和华南地区LNG出厂价均有不同程度上涨，其中西北地区涨幅最大，达15%。
• 接收站价格：多数LNG接收站价格出现上涨，华北地区中海油天津LNG接收站价格上涨7%，华东地区广汇启东、中海油宁波、中石油如东分别上涨13%、2%、9%，华南地区中海油珠海、福建莆田、中石化北海分别上涨2%、2%、5%。
• 价格影响因素：上游供气价格上调、部分管道检修及“煤改气”政策推动需求增长。

1.3 油服

• 钻机数变化：美国油气钻机数周环比增加2座至1054座，加拿大油气钻机数增加10座至197座。
• 公司股价：上周涨幅前四的公司均为油服公司，其中杰瑞股份上涨5%，吉艾科技上涨4%，潜能恒信和安东油服分别上涨2%。
• 盈利预告：杰瑞股份预计2018年上半年盈利1.82至1.97亿元，同比增长500%-550%，主要受益于原油价格上涨及美元升值。
• 公司公告：
  • 中石油与ADNOC签署16亿美元合作协议，进行三维地震勘测。
  • 潜能恒信拟与深圳面元智能科技公司签署设备采购合同，金额2645万元。
  • 杰瑞股份拟向内蒙古万瑞天然气有限责任公司增资9000万元，持股30%。

二、中下游行业分析

2.1 炼油

• 裂解价差：美国炼油厂裂解价差周度环比增加2.28美元/桶至13.785美元/桶。
• 开工率：美国炼油厂开工率下降至94.3%，周环比下跌2.4个百分点。
• 原油加工量：原油加工量减少41.3万桶/日至1723.9万桶/日。
• 成品油库存：汽油库存周减少316.5万桶至2.4亿桶，中质馏分油库存周环比减少37.1万桶至1.21亿桶。
• 需求增长：油品总需求较上周增加139.4万桶/日，汽油和馏分油需求双双上升。

2.2 化工产品

• 丁二烯：华东地区丁二烯价格上涨7%至11,820元/吨，继续上涨5%至12,360元/吨，主要因供给紧张。
• 主要价差变化：
  • 涨幅前三：甲苯-石脑油价差（+33%）、丁二烯-C4价差（+12%）、苯-石脑油差价（+9%）。
  • 跌幅前三：乙烯-动力煤（-12%）、尿素-无烟煤（-10%）、丙烯-动力煤（-8%）。
• 海外影响：墨西哥PTA工厂火灾导致PET树脂市场受冲击，预计停产至四季度。

2.3 主要公司跟踪

• 股价表现：
  • 炼化板块整体表现不佳，华锦股份因丁二烯价格上涨涨1.2%，中化国际和山东万华分别涨1.1%和0.8%。
  • 跌幅前三为上海石化（-6.1%）、海利得（-5.7%）、扬农化工（-3.4%）。
• 公司公告：
  • 君正集团：2017年年度权益分派，每股派现0.03元，共计2.53亿元。
  • 君正集团：预计2018年半年度净利润同比增长45%-65%，增加4.16亿至6.01亿元。
  • 恒逸石化：控股股东部分股权质押解除，累计质押占总股本21.28%。
  • 荣盛石化：发行新股5.67亿股，发行后总股本增至6.29亿股。
  • 恒力股份：控股股东提前赎回限售股并解除质押，累计质押占其所持股份的67.01%。

三、关键信息总结

• 原油进口量：中国原油进口量连续两月回落，6月进口量3435万吨，同比减少5%。
• 进口原因：主营炼油厂检修及独立炼油厂因新消费税和油价上涨导致利润下滑，延长检修。
• 原油加工量：6月中国原油加工量4978万吨，同比增长8.0%，1-6月累计加工量同比增长8.9%。
• 汽柴油产量：汽油产量同比上涨6.0%，煤油产量涨幅最大，达15%。

四、主要观点

• 原油市场：美国原油库存增加与成品油库存下降相互抵消，WTI小幅上涨，Brent受美元走强及挪威工人恢复影响承压。
• 天然气市场：LNG价格全面上涨，主要因成本上升、气源减少及“煤改气”政策推动需求。
• 油服行业：美元升值利好油服公司，杰瑞股份盈利大幅增长，有望受益于页岩气政策推动。
• 炼油行业：美国炼油开工率下降，但成品油需求上升，裂解价差走高，显示炼油利润改善。
• 化工产品：丁二烯因供给减少价格大幅上涨，但需求未明显改善，后市需谨慎；煤化工产品价差因煤价上涨而下跌。
• 公司动态：多家公司发布股价变动及公告，显示行业对市场变化的反应。

五、图表目录

• 图表1：上周主要价格变化摘要
• 图表2：国际原油期货价格涨跌不一
• 图表3：美国石油钻机数下降
• 图表4：美国原油产量达1100万桶/日
• 图表5：美国商业原油库存意外大增
• 图表6：国内天然气出厂价周变化
• 图表7：国际天然气走势
• 图表8：华北LNG接收站价格
• 图表9：华东LNG接收站价格
• 图表10：华南LNG接收站价格
• 图表11：美国油气钻机数量上升
• 图表12：加拿大油气钻机数量上升
• 图表13：主要上游公司一周股价表现
• 图表14：美国炼油裂解价差上涨
• 图表15：美国炼油厂开工率下滑
• 图表16：7月15日当周主要化工产品价格变化
• 图表17：乙烯、丙烯-石脑油价差
• 图表18：丁二烯价差
• 图表19：丙烯产业链价差
• 图表20：芳烃产业链价差
• 图表21：乙烯、丙烯-动力煤价差
• 图表22：尿素、甲醇-动力煤价差
• 图表23：MEG价差
• 图表24：涤纶产业链价差
• 图表25：主要中下游公司一周股价表现

六、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，信息来源为合法渠道，但不保证其准确性与完整性。