20220213-华安证券-化工行业周报_碳中和_相关细化政策逐步出台_65页_11mb

化工行业碳中和政策与市场动态总结

核心内容

2022年初，中国化工行业迎来一系列与碳中和相关的细化政策，推动行业向绿色低碳转型。化工行业作为碳排放大户，其发展将受到“3060”双碳目标的深远影响，未来40年预计将经历三个阶段：分步达峰、下游与海外竞争、生物基材料与能源时代。政策的出台将促进能源结构优化、节能降碳改造升级、技术创新以及国际合作，同时带来新的发展机遇。

主要观点

• 化工行业已从单纯的资本密集型行业转变为人才和资本密集型行业，后期竞争将更多依赖于技术、管理与创新。
• 优秀企业将通过有效的激励机制、卓越的管理和持续的创新，在全球市场中占据优势。
• 碳中和政策将带来行业格局的颠覆性变革，推动企业向绿色低碳转型，同时影响产品成本结构和盈利模式。

碳中和政策背景

国家发改委文件

• **《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》**发布，提出38项具体措施，推动能源领域碳达峰工作。
• 文件强调以能耗“双控”和非化石能源目标制度为引领，到2030年基本建立完整的能源绿色低碳发展制度和政策体系。
• 重点发展可再生能源，推动新型电力系统建设，支持灵活性电源和电力需求响应机制。

高耗能行业节能降碳指南

• 国家发改委联合多个部门发布**《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》，涵盖17大行业**。
• 引导企业进行节能降碳改造升级，提升资源能源利用效率。
• 鼓励技术攻关和集聚发展，加快淘汰落后产能，推动行业高质量发展。

行业检修情况

石化板块

• 纯苯：检修产能减少。
• 甲苯：检修产能保持不变。
• 丙烯：检修产能减少。
• 丁二烯：检修产能减少。
• PX：检修产能减少。
• PTA：检修产能增加。
• 丙烯酸丁酯：检修产能增加。
• 环氧丙烷：检修产能保持不变。

煤化板块

• 乙二醇：检修产能减少。
• 醋酸：检修产能保持不变。
• 醋酐：检修产能保持不变。
• 己二酸：检修产能保持不变。

聚氨酯板块

• MDI和TDI：检修产能保持不变。

化纤板块

• 聚酯切片：检修产能保持不变。
• 聚酯瓶片：检修产能减少。
• 涤纶短纤：检修产能增加。
• 涤纶长丝：检修产能增加。

农药和化肥板块

• 合成氨：检修公司数量保持不变。

重点公司动态

国瓷材料

• 专利：本周无新增专利公开。
• 价格：钛白粉价格上升，历史分位较高。

万华化学

• MDI：本周检修产能与上周持平。
• 价格：聚合MDI、纯MDI、软泡聚醚等产品价格均有所上升，部分产品价差扩大。

龙佰集团

• 钛白粉项目：20万吨钛白粉后处理项目启动，预计投资10亿元。
• 人造石墨负极材料：年产10万吨项目一期试生产。
• 流动资金：使用闲置募集资金补充流动资金，并已全部归还。

宝丰能源

• 高管辞职：副总裁姚敏因身体原因辞职。

华鲁恒升

• 新产品研发：成功研发电子级碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯，丰富新能源产品线。

天赐材料

• 电解质项目：年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目进展顺利。

蓝晓科技

• 限制性股票激励：向激励对象首次授予270万股第二类限制性股票。

保龄宝

• 股权转让：转让上海曼巴30%股权，减少对该公司持股。

石大胜华

• 股东增持：董事长及高管计划增持公司股份，金额不低于0.8亿元。

其他公司

• 凯赛生物：募投项目调整，山西项目预计2023年完工。
• 金禾实业：完成股份回购，占公司总股本0.53%。
• 利尔化学：部分监事减持股份，持股5%以上股东计划减持。
• 新洋丰：控股股东减持可转债。
• 泰和新材：聘任非公开发行专项审计机构。
• 杉杉股份：高级管理人员辞职。
• 多氟多：控股子公司引入战略投资者，持股比例下降。

风险提示

• 政策扰动：碳中和政策对行业影响深远，政策执行可能带来不确定性。
• 技术扩散：新技术的推广可能对传统化工企业形成竞争压力。
• 新技术突破：可能改变行业格局，对现有企业提出更高要求。
• 全球知识产权争端：影响技术引进与创新。
• 全球贸易争端：可能对出口导向型企业造成影响。
• 碳排放趋严：带来抢上产能风险。
• 油价大幅下跌：影响化工产品成本。
• 经济大幅下滑：影响行业整体发展。

行业发展趋势

• 绿色转型：政策推动下，行业将加速绿色低碳转型，提升能源利用效率。
• 技术创新：合成生物学、新型储能技术等将成为关键驱动力。
• 生物基材料：随着成本下降和政策支持，有望成为新的底层材料。
• 国际化布局：部分企业将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。

总结

2022年初，中国化工行业在碳中和背景下迎来一系列政策支持与市场变化。政策推动行业向绿色低碳转型，重点支持可再生能源、节能降碳、技术创新和国际合作。重点公司动态显示，部分企业正在推进绿色项目、优化资本结构、提升市场竞争力。行业整体面临转型机遇，同时也存在政策执行、技术扩散、油价波动等多重风险。未来，化工行业将向低碳化、智能化、国际化方向发展，技术与人才将成为竞争的核心要素。