20180921-中原证券-晨会聚焦_12页_1mb

报告摘要

证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告为2018年9月21日中原证券晨会聚焦内容，涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新以及近期报告等多个板块。报告主要分析了A股市场近期表现、政策动向、行业发展趋势及个股投资价值，旨在为投资者提供短期与中长期的投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 财经要闻

个人所得税法修订：住房贷款利息抵扣个税政策将于2019年1月实施，但适用范围可能仅限于普通住房。
“一带一路”进展：中国对沿线国家投资超过800亿美元，建立82个境外经贸合作区，创造24万就业岗位。
消费升级与政策支持：中央深改委强调完善金融监管与促进消费，提出发展住房租赁市场、取消二手车限迁、支持邮轮等消费。
金融体系稳健运行：中央深改委要求对系统重要性金融机构进行制度性安排，确保金融安全。

2. 宏观策略

市场分析：利好政策出台后，市场出现惯性调整，A股回归震荡格局。
后市展望：预计沪指短线有望上涨至2750点附近，创业板接近1400点。建议关注基建、银行、通信、保险等行业的投资机会。
风险提示：政策风险、经济下滑、系统性风险。

行业分析

3. 银行行业

中报业绩改善：银行板块整体表现优于沪深300指数，股份行和城商行表现优于其他类型银行。
净息差改善：市场利率下行对股份行与城商行净息差有利，建议关注平安银行、兴业银行、光大银行。
风险提示：经济表现不及预期、市场利率大幅上行、系统性风险。

4. 传媒行业

业绩增长乏力：传媒板块净利润增速自2014年以来首次低于营收增速，内生增长进入瓶颈期。
政策监管影响：游戏、影视监管持续收紧，压制板块反弹。
投资建议：关注三七互娱、完美世界、华策影视、光线传媒、分众传媒、视觉中国等个股。
风险提示：政策监管趋严、行业竞争加剧、细分行业发展不及预期。

5. 环保及公用事业行业

中报业绩下滑：板块净利润同比下滑6.23%，主要受去杠杆与PPP项目清理影响。
细分领域机会：建议关注环境监测设备、危险废物处理、垃圾焚烧发电等细分领域。
投资建议：重点推荐聚光科技、先河环保、东江环保、瀚蓝环境、龙净环保。
风险提示：PPP项目进展不及预期、环保执行力度趋严、民营环保公司债务压力。

6. 锂电池行业

销售占比提升：8月新能源汽车销量同比增长48.53%，销售占比达4.80%，创年内新高。
价格波动：电池级碳酸锂、电解钴和钴酸锂价格承压，氢氧化锂和六氟磷酸锂价格有望企稳。
投资建议：关注当升科技、宁德时代、亿纬锂能、新宙邦、星源材质、杉杉股份、沧州明珠等公司。
风险提示：行业政策执行不及预期、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、系统性风险。

7. 证券行业

业绩持续低迷：8月证券行业合并口径净利润18.09亿元，环比下降70.32%，创年内新低。
业务影响因素：自营业务拖累业绩、两融余额回落、投行业务集中度高。
投资建议：当前券商板块估值处于历史低位，建议长线配置。
风险提示：权益类及固收类市场行情持续弱势。

8. 公司分析

浪潮信息：云业务带来高增长，海外业务即将发力，预计2018-2020年EPS分别为0.55元、0.86元、1.34元，维持“增持”评级。
顺鑫农业：低价白酒“牛栏山”销售增长显著，毛利率下降但净利率提升，预计2018年净利润增长60%-70%，未来三年增长40%-50%。
风险提示：公司主要风险为“黑天鹅”事件，如食品安全问题。

重点数据更新

9. 限售股解禁明细

解禁日期：2018年9月24日及25日，涉及多家公司，如中海达、哈三联、蓝黛传动、南威软件等。
解禁规模：部分公司解禁比例较高，如未名医药、上海临港等。

10. 沪深港通前十大活跃个股

A股活跃股：中国平安、贵州茅台、华友钴业、万华化学、海螺水泥、恒瑞医药等。
港股活跃股：中兴通讯、格力电器、富邦股份等。
趋势：部分个股表现较好，如中兴通讯、格力电器、华友钴业等。

新股申购与IPO信息

今日新股申购：未提供具体数据。
IPO信息：
- 长城证券：9月26日发行，发行总量9310.20万股。
- 蠡湖股份：9月27日发行，发行总量2153.20万股。
- 迈瑞医疗：9月27日发行，发行总量3648万股。

近期报告总结

市场分析：A股在利好政策后出现惯性调整，震荡运行，预计未来仍需等待改革政策。
行业点评：银行、传媒、环保、锂电池等行业均受到政策与市场波动影响，但部分细分领域仍有投资机会。
个股推荐：重点关注浪潮信息、顺鑫农业、华友钴业、中兴通讯、格力电器等公司。

行业与公司投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
- 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：公司相对大盘涨幅5%-15%。
- 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

政策风险：包括金融监管、环保政策、消费政策等。
市场风险：如A股震荡、两融余额下滑、市场利率波动。
行业风险：如传媒行业监管、环保行业执行力度、锂电池行业价格波动。
公司风险：如顺鑫农业的食品安全风险、浪潮信息的海外业务推进受阻。

总结

本报告综合分析了当前A股市场及多个行业的表现与前景，强调了政策变化对市场情绪和行业走势的影响。在银行、传媒、环保、锂电池等行业中，部分细分领域具备增长潜力，值得关注。同时，报告提醒投资者注意市场波动与政策不确定性带来的风险，建议采取谨慎投资策略，重点关注估值修复、政策利好、业绩增长等方向，合理配置资产。

展开完整摘要