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专题报告总结 | 政治局会议有哪些新变化？

核心内容概述

2026年4月28日召开的今年第一场以经济为主题的政治局会议，标志着政策导向的调整。本次会议对当前国内经济形势的判断更加乐观，政策部署也更加贴近经济实际运行状况，体现出政策回归常态的趋势。

主要观点

• 政策基调转向常态：会议删除了前几次会议中“超常规逆周期”等政策表述，转而强调“用好用足宏观政策”，表明政策不再以过度刺激为主要手段，而是更加注重稳定性和可持续性。
• 淡化经济总量描述：会议未再提及财政赤字总量、降准降息等具体经济指标，显示政策关注点从总量调控转向结构性调整和质量提升。
• 聚焦新质生产力与消费提振：会议强调要持续推进新质生产力发展，同时注重提振消费，以促进经济内生增长动力。
• “六张网”与生猪等具体工作部署：会议具体提到了“六张网”和生猪等议题，显示出对某些行业和领域更加关注，但未涉及绿色经济相关内容。
• 关注房地产与资本市场：会议对房地产和资本市场进行了提及，旨在稳定市场预期，增强投资者信心。
• 外部因素仍是重要变量：尽管政策回归常态，但外部冲击如AI发展、制造业回流、去美元化等仍是影响资产运行的重要因素，需持续关注。

关键信息

• 会议背景：本次会议是2026年第一场以经济为主题的政治局会议，体现了对当前经济形势的积极判断。
• 政策变化：
  • 删除“超常规逆周期”表述，转向“用好用足宏观政策”。
  • 淡化经济总量描述，关注结构性调整。
  • 强调新质生产力和消费提振作为常态化工作。
  • 具体提及“六张网”和生猪等议题，但未涉及绿色经济。
  • 提及房地产和资本市场，以稳定市场预期。
• 对资产运行的影响：
  • 政策回归常态意味着经济内生性动能增强，有利于权益和商品市场的稳定。
  • 外部冲击如AI发展、制造业回流、去美元化等仍可能对资产运行产生重要影响。

作者信息

• 机构：国泰君安期货研究所
• 作者：毛磊（Z0011222）
• 编辑：Cindy
• 免责声明：本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，非专业投资者请勿接收或使用。报告内容不构成具体业务或产品的推介，亦不作为投资建议，投资者应根据自身风险承受能力独立决策。

结论

本次政治局会议在政策表述和重点部署上体现出对经济形势的乐观判断和政策回归常态的趋势。尽管未涉及绿色经济，但对新质生产力、消费提振、“六张网”和生猪等具体领域进行了提及，显示出政策更加注重实际和结构性调整。同时，会议对房地产和资本市场有所关注，旨在稳定市场预期。外部因素如AI、制造业回流和去美元化仍将是影响资产运行的重要变量，需持续关注。