20240806-中泰证券-信用业务周报_7月底政治局会议有哪些新变化__16页_1mb

信用业务周报总结

一、7月底政治局会议要点分析

核心内容

2024年7月30日，中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作，同时审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。会议整体基调延续二十届三中全会精神，强调总量刺激政策保持较强定力，财政重点投向科技、新质生产力及防风险领域。与三中全会相比，本次会议在表述上更加积极，显示出对经济发展的信心。

主要观点

• 政策定力与改革动力：政策保持战略定力，强调通过改革促进稳增长、调结构和防风险，经济政策将更多转向惠民生、促消费。
• 总量政策保持定力：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加快政策执行，并准备适时推出增量政策。
• 财政发力方向：财政重点支持国家重大战略、重点领域安全能力建设，以及推动大规模设备更新和以旧换新。
• 资本市场稳定性：强调提升资本市场内在稳定性，减少对外部公共资源的依赖，更多依靠自身建设。
• 出口风险缓和：预计中欧就新能源汽车关税问题的谈判以及特朗普当选预期对出口的扰动将有所减弱。

二、市场表现回顾

主要市场指数

• 中证1000：周度涨幅2.29%，表现最佳。
• 中证500：周度涨幅1.10%。
• 中小综指：周度涨幅0.91%。
• 科创50：周度涨幅0.80%。
• 万得全A：周度涨幅0.78%，处于历史中间偏下位置。
• 上证指数：周度涨幅0.50%。
• 上证50：周度跌幅-0.49%。
• 深证成指：周度跌幅-0.51%。
• 沪深300：周度跌幅-0.73%。
• 中证100：周度跌幅-1.27%。

大类行业表现

• 涨幅较大行业：
  • 社会服务：周度涨幅5.49%
  • 建筑装饰：周度涨幅3.27%
  • 医药生物：周度涨幅3.21%
• 跌幅较大行业：
  • 煤炭：周度跌幅-1.63%
  • 公用事业：周度跌幅-1.75%
  • 电力设备：周度跌幅-2.04%

三、交易热度

• 万得全A日均成交额：上周为7,227.82亿元，较前一周增长，处于历史中间偏下位置（三年历史分位数10.40%）。
• 北上资金：上周净流入32.19亿元，净流出转净流入。

四、估值跟踪

• 万得全A估值（PE_TTM）：截至2024年8月2日为15.86，较上周上升0.07，处于历史分位数（近5年）的2.50%。
• 行业估值修复情况：
  • 有2个申万一级行业估值出现修复。

五、风险提示

• 国内经济发展不及预期：投资、出口、消费数据变化可能影响经济走势。
• 财政与货币政策不及预期：政策方向与力度可能发生变化。
• 全球突发性事件：如地缘政治冲突、原油价格波动、海外经济政策转向等。
• 股市突发性事件：如监管政策变化、上市公司财务问题等。
• 数据滞后或不及时：引用数据可能存在更新延迟，影响分析准确性。
• 历史规律失真：基于历史数据的分析可能因市场变化失效。

六、重要声明

• 本报告由中泰证券研究所发布，仅供客户使用，不构成投资建议。
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