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投资策略研究总结（2018年03月16日）

核心内容概述

本报告由联讯证券策略分析师陈勇撰写，分析了当前A股市场走势、独角兽企业回归对市场的潜在影响，以及各行业的发展情况与投资机会。报告重点推荐了五只股票，并对不同行业提出了投资建议。

主要观点

1. 策略前瞻：“独角兽”登场是喜是忧

• A股市场表现：本周A股冲高回落，上证综指在3300点附近震荡，创业板指数回踩年线，整体趋于平稳。
• 独角兽回归预期：三六零借壳上市被视为独角兽回归的开端，证监会副主席阎庆民的表态表明CDR（中国存托凭证）即将推出，预计“BATJ”等中概股将回归A股。
• 借壳模式问题：三六零借壳上市初期因流通盘小被爆炒，导致内在价值扭曲，后续调整可能引发“割韭菜”现象，对市场和投资者均不利。
• CDR的优势：CDR的推出将有助于规避借壳模式的弊端，为A股引入更多优质科技企业，推动资本向“生物科技、云计算、人工智能、高端制造”等新兴产业倾斜。
• 市场预期与风险：市场已提前炒作“独角兽”主题，创投企业及参股独角兽的公司股价上涨明显，但需警惕CDR对市场供给和资金面的压力。

2. 经济有韧性，贸易冲突是隐忧

• 经济数据表现：2018年1-2月全国规模以上工业增加值同比增长7.2%，房地产开发投资同比增长9.9%，显示经济仍具韧性。
• 贸易冲突风险：美国对中国铝箔实施“双反”政策，引发贸易战担忧。美联储加息预期明确，市场可能在加息落地后重新选择方向，当前调整有助于止跌。

行业聚焦

（一）有色行业

• 行业背景：美国对钢铁和铝产品加征关税，欧盟寻求豁免，贸易摩擦加剧。
• 投资建议：关注贵金属及矿产资源出口话语权高的品种。
• 推荐标的：盛和资源、深圳新星、紫金矿业。

（二）石化行业

• 行业动态：美国原油产量上升，但需求仍可消化。OPEC减产执行率高，上调2018年需求增长预期。
• 投资建议：关注PTA价差、丙烯酸价差扩大的相关标的。
• 推荐标的：恒力股份、卫星石化、中国石化。

（三）建筑建材行业

• 行业表现：园林公司总体平稳，龙头公司估值低，未来有望受益于PPP项目清理后的加速落地。
• 投资建议：关注水泥龙头、玻璃龙头及石膏板龙头。
• 推荐标的：岭南股份、铁汉生态、东易日盛、海螺水泥、北新建材、旗滨集团。

（四）机械军工行业

• 行业趋势：成长股反弹明显，关注工业互联网与军工蓝筹。
• 投资建议：重点推荐成长性较强的机械企业及军工白马股。
• 推荐标的：先导智能、晶盛机电、金卡智能、中航光电、中航机电、中航沈飞。

（五）通信行业

• 行业热点：工业互联网、物联网、大数据应用持续升温。
• 投资建议：关注光纤光缆、光器件、物联网及大数据相关企业。
• 推荐标的：中际旭创、高新兴、东软载波。

（六）电子行业

• 行业动态：双摄、高像素摄像头推动滤光片需求增长，3D感测技术带动生物识别滤光片市场。
• 投资建议：关注具备技术优势和产能扩张能力的企业。
• 推荐标的：水晶光电。

（七）农林牧渔行业

• 行业趋势：乡村振兴战略持续推进，生猪养殖进入下降通道，疫苗企业受益。
• 投资建议：关注种猪、饲料、疫苗一体化企业。
• 推荐标的：唐人神、普莱柯、隆平高科。

（八）汽车行业

• 行业动态：大众途锐因排水阀问题召回，但影响有限。新车型发布将带动产业链受益。
• 投资建议：关注汽车零部件及整车企业。
• 推荐标的：星宇股份、广汽集团、拓普集团。

（九）医药生物行业

• 行业趋势：环保政策收紧推动维生素原料药价格上涨，饲料行业对价格敏感度低。
• 投资建议：重点关注维生素涨价带来的投资机会。
• 推荐标的：广济药业、新和成。

每周金股推荐

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。

投资评级说明

• 股票投资评级：以12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅为基准，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：以12个月内行业指数相对沪深300指数的涨幅为基准，分为增持、中性、减持。

其他信息

• 分析师简介：陈勇，中央财经大学硕士，拥有丰富的市场研究经验。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 联系我们：联讯证券总部及分支机构联系方式。