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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年10月24日）

核心内容概述

申银万国期货于2022年10月24日发布了每日收盘评论，分析了当日主要金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品期货品种的走势，并结合宏观因素、供需关系、政策影响及市场情绪，对后市进行了展望与策略建议。整体市场情绪偏谨慎，部分品种呈现震荡偏弱走势，但也有部分品种因供需变化或政策预期出现反弹或支撑。

主要观点与关键信息

一、金融期货

• 股指：A股大幅下跌，上证50跌幅达3.87%，市场整体偏弱，资金流出明显，技术面再度走弱，建议观望。
• 国债：10年期国债收益率下行1.32bp至2.745%，避险情绪升温推动国债期货上涨，但稳增长政策逐步落地，预计上行空间有限，建议暂时观望。
• 策略：关注宏观政策、美联储加息预期及市场情绪变化。

二、能源化工

• 原油：SC下跌0.67%，美元汇率下跌支撑市场，但美国钻井平台数量上升及欧美对俄制裁预期限制上涨空间，短期偏弱。
• 甲醇：下跌1.08%，国内开工负荷下降，库存减少，但进口预期增加，短期震荡偏弱。
• 橡胶：RU01收于12305，短期企稳，但海外需求走弱及国内疫情反复压制胶价，预计偏弱震荡。
• 沥青：波动较大，受原油回落拖累，北方部分终端需求结束，关注冬储及政策性调控风险。
• 策略：建议关注12-03合约正套，关注国内需求变化及政策落地情况。

三、黑色金属

• 钢材：地产端需求未明显好转，螺纹钢库存小幅累库，短期弱势整理，冬储合约可能难有突破。
• 铁矿：受终端需求疲软影响，价格跟随成材下跌，但库存矛盾不明显，短期震荡偏弱。
• 煤焦：双焦低库存格局未明显缓解，叠加疫情管控，现货表现坚挺，但终端需求未见突破，中期偏弱。
• 锰硅：价格收于7006元/吨，短期走弱，厂家复产及下游需求增幅有限，上方压力较大。
• 硅铁：价格收于7998元/吨，短期震荡，供应端压力缓解，但需求增长空间有限，上方承压。
• 动力煤：01合约无成交，秦港5500k煤价上调，港口库存下降，市场煤资源偏紧，关注政策调控风险。

四、有色金属

• 贵金属：黄金反弹1.14%，白银上涨3.06%，市场对12月及明年一季度加息放缓预期增强，但整体仍以宽幅震荡为主。
• 铜：价格收涨1.17%，受美联储加息预期减弱及全球库存偏低支撑，短期可能走强，关注国内疫情及下游需求。
• 锌：震荡整理，受美联储加息预期及欧洲减产影响，中期或宽幅波动。
• 铝：反弹回落，云南铝厂减产，国内库存小幅去库，但疫情对下游运输及开工影响明显，建议逢高抛空。
• 镍：反弹走势，印尼可能加征关税，但海外供应回流限制上涨空间，后期或承压运行。
• 锡：偏弱运行，海外产能释放及国内进口盈利窗口支撑供给宽松预期，需求疲软，沪锡低位承压。

五、农产品

• 棉花：郑棉小幅反弹，但受USDA报告利空影响，国内订单预期缩减，新棉上市后供应压力增加，短期支撑有限，后市偏弱，建议逢高偏空。
• 白糖：进口数量偏大，白糖期货回落，关注新榨季巴西产量及国内减产影响，建议SR301合约回调后买入。
• 生猪：现货走弱，期货继续下跌，短期震荡偏强，长期受政策及存栏恢复影响，上涨空间有限。
• 苹果：期货先抑后扬，现货价格下跌，但减产及天气不佳支撑市场，建议2301合约回调后逢低买入。
• 油脂：跟随原油下跌，棕榈油跌幅最大，关注印尼降雨及国内供应变化，走势震荡。
• 豆菜粕：豆粕偏弱，美豆受南美播种进度打压，国内供应兑现需时间，预计维持震荡。

涨跌情况汇总

总体市场展望

• 宏观环境：美联储加息预期仍存，全球衰退风险上升，人民币汇率承压，避险情绪升温。
• 市场策略：整体建议以观望为主，部分品种如白糖、苹果可关注回调后的买入机会，而棉花、橡胶等品种则建议逢高偏空配置。
• 风险提示：需密切关注政策变化、疫情走势、海外经济衰退、地缘政治风险及供需关系变化。

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