餐饮_酒店行业2021年度策略：掘金中国餐饮产业链，布局酒店景气上行期_39页_3mb

【天风商社】餐饮&酒店行业2021年度策略总结

核心内容

本报告对2021年中国餐饮与酒店行业进行了全面分析，重点探讨了疫后消费回暖、行业复苏趋势、企业扩张策略、供应链发展及行业风险提示等方面。

主要观点

餐饮行业

1. 疫后复苏显著：2020年，随着疫情逐步控制，消费需求回流，餐饮旅游板块整体上涨64.87%，跑赢沪深300指数44.27个百分点。板块估值处于历史高位，显示出市场对行业的信心。

2. 龙头加速扩张：餐饮企业中，龙头企业加速拓店扩张，关注消费场景的多样性和模式创新，期待实现第二曲线成长。同时，上游供应链延伸，聚焦细分领域头部企业的成长。

3. 消费升级趋势：中国人均餐饮消费水平逐年提升，2019年达到3,337元。高端消费增长更快，未来仍有较大发展空间。

4. 供应链发展：餐饮企业供应链管理分为三类：中央总控、单店管理和集团酒店37模式。其中，全品类服务和重资产模式成为发展趋势，如蜀海供应链、美菜网等。

5. 行业集中度低：中国餐饮市场集中度远低于美国，存在较大的市场整合空间。

酒店行业

1. 业绩修复与景气上行：疫情稳定后，酒店行业景气度持续提升，经济复苏带动酒店需求增长。

2. 连锁化与中高端化趋势：酒店连锁化率逐年上升，疫情进一步加速了行业整合。中高端酒店成为未来重点发展方向，尤其是中档酒店增长最快。

3. 市场需求提升：消费者对优质产品和个性化体验的需求上升，推动中高档酒店发展。

4. 线上线下融合：通过直播带货、会员体系优化等手段，提升营销效率和客户粘性。

5. 行业增长预期：预计2024年酒店总数将达到53.9万家，连锁酒店营业额有望达到7,106亿元，复合增长率25.4%。

关键信息

餐饮行业关键数据

• 2019年餐饮收入：4.67万亿元，同比增长9.4%。
• 2024年餐饮市场规模：预计达6.6万亿元，CAGR为7.2%。
• 供应链发展：中国餐饮供应商多为第三方物流合作，70%餐饮企业供应商数量超过100个。
• 优质餐饮品牌：如海底捞、九毛九、呷哺呷哺等，展现出强大的市场竞争力和扩张潜力。

酒店行业关键数据

• 2019年酒店数量：54.9万家，复合年增长率3.7%。
• 2024年酒店总数：预计达53.9万家，复合年增长率2.5%。
• 连锁酒店营业额：2019年为4,395亿元，预计2024年达7,106亿元，复合增长率25.4%。
• 中档酒店增长最快：2015年至2019年复合增长率36.2%，高于高档和经济型酒店。

风险提示

• 秋冬疫情再爆发风险：可能对社服行业造成冲击。
• 旅游市场不景气：影响酒店和旅游相关行业。
• 宏观经济增速不及预期：可能抑制酒店行业景气度修复。
• 食品安全风险：影响企业声誉及运营成本。

重点企业表现

餐饮板块

• 美团-W：涨幅181.65%
• 双塔食品：涨幅102.02%
• 颐海国际：涨幅101.64%
• 呷哺呷哺：涨幅82.16%
• 海底捞：涨幅82.11%

酒店板块

• 首旅酒店：2020年归母净利增长1626.3%
• 锦江股份：2020年归母净利增长37.9%
• 华住集团-S：2020年归母净利增长39.7%

行业发展趋势

• 餐饮行业：龙头扩张、供应链优化、消费升级、第二曲线成长。
• 酒店行业：连锁化与中高端化、线上线下融合、会员体系优化、数字化管理。

供应链与市场结构

• 餐饮供应链：全品类服务、垂直品类服务、互联网平台服务，其中全品类和重资产模式更具发展潜力。
• 中美对比：中国餐饮供应链尚处于早期，而美国已较为成熟，具备更高的市场集中度和更完善的供应链体系。

结论

2021年，餐饮与酒店行业将迎来新的发展机遇，特别是在消费升级和连锁化趋势的推动下。建议投资者关注具备强大品牌影响力和高效供应链管理的优质企业，同时注意疫情反复、宏观经济波动等潜在风险。