餐饮产业链专题分析报告：餐饮复苏指日可待，产业链机遇再起_26页_2mb

餐饮产业链专题分析报告总结

核心内容

1. 市场规模与趋势

   • 2019年我国餐饮收入达4.67万亿元，同比增长9.4%。
   • 外卖市场规模突破6500亿元，同比增长39.3%，渗透率已达14%。
   • 餐饮行业逐渐复苏，终端消费已恢复至九成，预计未来将持续增长。
   • 我国人均餐饮消费不足美国的1/5，但消费意愿和外食频次提升空间较大。

2. 餐饮连锁化趋势

   • 我国餐饮连锁化率较低，仅为9.2%，远低于美国和日本的53%和49%。
   • 餐饮行业集中度低，竞争格局分散，但连锁化趋势明显，预计2024年占比将达20.13%。
   • 菜系多元化、服务标准化难度大，是制约连锁化的主要因素。

3. 供应链的重要性

   • 餐饮扩张与竞争最终会聚焦于供应链。
   • 供应链的标准化有助于提升门店经营效率和利润率，成为提升餐饮盈利能力的关键。
   • 餐饮供应链涵盖采购、加工、仓储、物流及供应链金融等环节，整体物流成本占比约5%。

4. 受益品种

   • 速冻食品：餐饮连锁化推动需求，受益于标准化和冷链物流的发展，成为餐饮业重要组成部分。
   • 复合调味品：有助于实现菜品口味标准化，提升效率，满足餐饮连锁化和消费者需求。

5. 主要商业模式

   • 轻资产模式：如平台服务、数据管理系统，依赖信息流和平台赋能，成本较低但获客成本较高。
   • 重资产模式：如美菜、蜀海供应链，涉及全产业链，服务全面但前期投入高。

6. 投资建议

   • 建议关注安井食品、天味食品、海底捞、颐海国际等企业，它们在速冻食品和复合调味品领域具有竞争优势。

主要观点

• 消费升级推动行业发展：我国人均收入提升、工作时间长、新中产崛起，推动外出就餐频次和消费金额增长。
• 外卖带动行业复苏：外卖业务提升门店坪效，成为餐饮行业增长的重要驱动力，疫情加速了其发展。
• 供应链是连锁化关键：餐饮企业通过供应链优化提升效率，降低经营成本，增强盈利能力。
• 速冻食品和复合调味品受益明显：连锁化趋势推动这两类产品的市场需求增长，具有较大的发展潜力。
• 轻重资产模式并存：餐饮供应链企业选择不同的商业模式，满足不同规模和需求的企业。

关键信息

• 餐饮市场规模：4万亿，2019年同比增长9.4%。
• 外卖市场规模：6500亿元，2019年同比增长39.3%。
• 连锁化率：我国餐饮连锁化率仅为9.2%，远低于美国和日本。
• 供应链成熟度：影响餐饮行业集中度和企业扩张能力，标准化是提升效率的关键。
• 速冻食品：行业规模增长快，应用场景广泛，包括火锅、快餐等。
• 复合调味品：市场规模从2013年557亿元增长至2017年1091亿元，年复合增长率15.83%。
• 投资建议：关注安井食品、天味食品、海底捞、颐海国际等企业，它们在供应链和产品标准化方面具有优势。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济增速放缓，居民消费力下降，将影响餐饮行业终端消费。
• 上游原材料价格变动风险：原材料价格波动可能影响供应链成本和终端价格竞争力。

附录：相关图表

• 图表1：中国餐饮行业规模突破4万亿
• 图表2：餐饮收入占社零总额比例逐渐提升
• 图表3：餐饮占全国烟酒消费支出比例逐渐提升
• 图表4：我国人均收入水平不断提升
• 图表5：我国工作时长高于其他国家
• 图表6：新中产外出就餐频次更高
• 图表7：新中产外出就餐消费更高
• 图表8：我国外卖产业规模及增速
• 图表9：外卖对整体餐饮行业的渗透率
• 图表10：2019年美团平台外卖消费者年龄结构
• 图表11：疫情前后餐饮商家经营方式变化
• 图表12：2019年外卖消费领域人口结构
• 图表13：社会消费品零售总额-餐饮收入逐渐回暖
• 图表14：疫情期间下厨房APP热度上升
• 图表15：我国餐饮行业中独立营运餐厅占主导
• 图表16：连锁餐厅将拥有更高增速
• 图表17：独立营运餐厅占比逐年降低
• 图表18：连锁餐饮门店逐年攀升，外资品牌占多数
• 图表19：中国餐饮连锁化率远低于美国和日本
• 图表20：2016年中美餐饮企业TOP50市场份额
• 图表21：餐饮市场图谱
• 图表22：中国餐饮市场份额明细（2017年）
• 图表23：2004-2018年我国餐饮百强企业营业总额及占全国餐饮收入之比
• 图表24：限额以上企业餐饮收入占社零总额比例
• 图表25：餐饮行业原材料成本占收入比例
• 图表26：各品牌原材料成本占收入比例对比
• 图表27：中国餐饮企业平均各项成本比例
• 图表28：餐饮行业传统供应链的问题
• 图表29：海底捞翻台率较高
• 图表30：海底捞ROE较高
• 图表31：火锅行业收入及占中式餐饮总收入之比
• 图表32：2017年不同餐饮业态发展情况对比
• 图表33：休闲快餐与普通快餐的区别
• 图表34：速冻食品行业规模及增速
• 图表35：速冻食品产品占比
• 图表36：复合调味品行业规模及增速
• 图表37：我国复合调味品产品分布
• 图表38：餐饮产业链组成
• 图表39：餐饮企业的传统供应链管理模式
• 图表40：供应链管理模式对比
• 图表41：2014-2018年中国餐饮&食品细分行业投资案例情况
• 图表42：2014-2018年中国餐饮&食品细分行业投资金额情况
• 图表43：餐饮行业投资面临中等规模死亡谷
• 图表44：餐饮企业供应商数量
• 图表45：餐饮行业物流模式
• 图表46：餐饮供应商选择标准
• 图表47：餐饮行业物流成本分析
• 图表48：餐饮行业供应商关系一般
• 图表49：第三次全国农业普查2016年农业经营户
• 图表50：我国规模农业经营户占比
• 图表51：农产品供应链
• 图表52：2009-2017年中国农产品物流额及占比
• 图表53：我国冷链市场规模逐渐提升
• 图表54：中国农产品流通渠道对比
• 图表55：餐饮供应链涉及环节
• 图表56：餐饮供应链服务运转流程
• 图表57：餐饮供应链服务平台企业
• 图表58：餐饮供应链模式的对比