20240202-瑞达期货-沪锌市场周报_下游开始集中放假_沪锌期价承压下行_19页_1mb

总结

价格走势

本周沪锌期价震荡下行，最低触及20660元/吨，最高21520元/吨，振幅4.02%。宏观因素包括美联储维持利率在5.25%-5.50%不变，鲍威尔言论打压市场对3月降息的预期（概率降至38%，低于之前的59%），美元指数可能获得支撑，导致市场情绪偏弱。同时，锌下游正式进入春节假期，消费缺失加剧，预期国内库存开始累库，拉低锌价。

影响因素

• 宏观因素：美联储政策稳利率，鲍威尔言论抑制降息预期，美元强势，宏观情绪低迷。
• 供需因素：下游放假，镀锌板企业平均放假天数减少，但整体耗锌量影响显著；上游锌矿产量同比减少，但进口量增加；下游需求如房屋新开工面积同比下降、基建投资增加、家电（冰箱、空调、汽车）产量上升，但整体需求仍面临假期影响。

展望

未来，锌市供需双双下降，预计以震荡为主，偏向偏空。可能因下游放假时间较长而拖累锌价，维持弱势。

策略建议

操作上，短期沪锌zn2403合约以震荡偏空思路为主，建议注意风险控制和交易节奏。期权市场隐含波动率较高，可考虑跨式盘整策略。