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格林大华期货 PTA 早报 20210701 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场的近期走势、操作建议及影响因素。报告指出，PTA价格近期受成本端油价波动影响较大，但下游需求相对稳定，同时新产能预期释放及加工费修复可能限制价格进一步上涨。

主要观点

• 价格走势：PTA价格受油价波动驱动，但新产能释放和加工费修复可能抑制上涨空间。
• 市场预期：市场关注OPEC+会议消息，该消息可能对油价产生重要影响，进而影响PTA价格走势。
• 操作建议：投资者可采取观望策略，或在回调时进行短多操作。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率：维持在89.59%，表明下游需求稳定。
• 供应减少：
  • 恒力石化7月PTA合约供应量减少50%；
  • 逸盛石化7月PTA合约供应量减少30%。
• 装置检修：
  • 三房巷海伦120万吨装置于6月7日停车，预计停车3个月；
  • 仪征化纤65万吨装置计划于6月25日停车，检修约一周。
• 逸盛石化装置关停：逸盛石化65万吨装置于6月29日起永久关停，影响供应。

利空因素

• 织造开工率：6月24日升至69.64%，周环比上升0.32%，中性偏空。
• 原料价格：6月30日，PXCFR中国价格收至915.17美元/吨，PTA加工费收至567.65元/吨，显示加工利润有所修复。
• 新装置投产：逸盛新材料330万吨新装置于6月20日开始投料试车，可能增加未来供应。
• 库存压力：社会库存绝对水平较高，对价格形成下行压力。
• 需求不确定性：海外疫情仍存，可能影响终端需求。

风险因素

• 油价波动：油价变动直接影响PTA成本，是主要风险因素之一。
• 终端需求：下游需求变化可能对PTA价格产生重大影响。
• 海外疫情：疫情发展可能影响全球需求，增加市场不确定性。
• 装置投产及检修情况：新装置投产或原有装置检修可能改变市场供需格局。

免责声明

本报告基于公开资料编写，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，敬请注意。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610