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报告摘要
PTA&MEG 2021年6月23日早报总结
核心内容概述
本报告总结了2021年6月23日PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，为投资者提供了短期市场分析和操作建议。
PTA市场分析
基本面
- 油价走势偏强，为PTA提供一定支撑。
- 个别PX装置故障停车，推动PX价格上涨。
- 国内两大供应商公布7月PTA合约分别减少50%和30%，导致下游聚酯产品利润持续压缩。
基差
- 现货价为4810元/吨，09合约基差为-100元/吨，盘面升水，偏空。
库存
- PTA工厂库存为3.6天，环比增加0.3天，偏空。
盘面走势
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓
- 主力净多，多增，偏多。
结论
- 西南一套100万吨PTA装置已出产品，目前负荷8~9成。
- 后市PTA加工费预期压缩，短期在供应收缩预期下，盘面明显拉涨。
- 操作建议：关注TA2109合约的4900元/吨阻力位。
MEG市场分析
基本面
- 各工艺路线中，单体乙烯制处于盈亏平衡，石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。
- 后期供应释放压力仍然较大，21日CCF口径库存为59.6万吨，环比增加0.4万吨。
- 华东地区合计库存57万吨，环比增加2.1万吨，偏空。
基差
- 现货价为4830元/吨，09合约基差为17元/吨，盘面贴水，中性。
盘面走势
- 20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓
- 主力净多，多增，偏多。
结论
- 部分煤化工装置检修落实，6月显性库存低位回升，社会库存逐渐进入累库周期。
- 短期关注成本端走势。
- 操作建议：EG2109合约在4700-4900元/吨区间操作。
市场数据概览
| 类别 | 项目 | 2021/6/22 | 2021/6/21 | 变动 |
|---|---|---|---|---|
| 现货 | 石脑油(CFR日本) | 640.500 | 632.130 | +8.37 |
| 现货 | PX(CFR中国台湾) | 871 | 865 | +6 |
| 现货 | PTA内盘 | 4810 | 4705 | +105 |
| 现货 | MEG内盘 | 4830 | 4795 | +35 |
| 期货 | TA01 | 5020 | 4886 | +134 |
| 期货 | TA05 | 5066 | 4950 | +116 |
| 期货 | TA09 | 4910 | 4766 | +144 |
| 期货 | EG01 | 4900 | 4765 | +135 |
| 期货 | EG09 | 4813 | 4675 | +138 |
价差分析
PTA月间价差
- 1-5价差与9-1价差图示显示，PTA价差整体窄幅震荡，未出现明显趋势。
MEG月间价差
- 图示显示MEG价差变化趋势未明确，需结合成本端走势判断。
基差分析
PTA基差
- 01、05、09合约基差图示显示，PTA基差整体窄幅震荡，未出现显著波动。
MEG基差
- 01、05、09合约基差图示显示，MEG基差波动较小，中性偏空。
库存分析
PTA库存
- PTA库存处于历史中性偏高水平，环比增加，偏空。
MEG库存
- MEG库存低位回升，社会库存逐渐进入累库周期，偏空。
涤纶市场分析
长丝库存
- 长丝库存环比减少，显示终端需求有所改善。
聚酯上游开工
- 图示显示聚酯上游开工率变化，未出现明显趋势。
聚酯下游开工
- 终端开工小幅回落，显示下游需求疲软。
涤纶加工费
- PTA加工费窄幅震荡，市场预期加工费压缩。
涤纶利润
- 纤维端现金流仍处于下行通道，利润承压。
总结
- PTA：短期供应收缩预期支撑盘面，加工费预期压缩，关注TA2109合约的4900元/吨阻力位。
- MEG：成本端承压，库存低位回升，操作建议在4700-4900元/吨区间。
- 库存：PTA库存偏高，MEG库存回升，均对市场构成压力。
- 涤纶市场：长丝库存减少，但终端需求疲软，聚酯产业链整体利润承压。
免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎操作。
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