深度报告-20240801-国金证券-山推股份-000680.SZ-推土机龙头_受益下游矿山高景气_22页_3mb

报告摘要

大马力推土机是山推股份的核心业务，具有高技术门槛和丰富应用场景，主要用于矿山领域，契合矿山机械长期增长需求。
海外推土机出口占营收比例迅速提升。23年达55%，毛利率（24.1%）显著高于国内市场，矿山资本开支持续上行推动公司全球业务高速增长。
募投产能扩张提升竞争力，460/600/900马力推土机年产能规划分别为120/120/60台，产品性能对比国际巨头具备竞争优势。
基于预期增长，分析师预计公司未来三年营收和利润将保持快速增长，给予2024年14倍PE估值，对应881元目标价。
公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、政策变动及海外贸易不确定性等。
投资建议为“买入”，鼓励关注公司大马力产品释放潜力后，盈利持续提升的投资价值。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载