2021-06-14-上交所科创板-上海唯赛勃环保科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_499页_8mb

上海唯赛勃环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概览

上海唯赛勃环保科技股份有限公司拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于高性能卷式分离膜及相关专业配套装备的研发、生产与销售，是国内少数同时开展三大类产品（反渗透膜及纳滤膜、复合材料压力罐、膜元件压力容器）研发和规模化生产的企业。公司具备自主知识产权和核心技术，并在多个领域实现了技术突破和产业化应用。

主要观点

• 市场定位：公司所处行业为新材料领域，属于“高性能膜材料制造”和“高性能复合材料”细分领域，符合科创板定位。
• 核心技术：公司在膜材料研制、膜元件生产、复合材料压力容器结构设计等方面拥有多项核心技术，并通过ISO9001认证及NSF、ASME、KTW等国际标准认证。
• 产品应用：产品广泛应用于人居水处理、市政供水、污水处理、海水淡化、超纯水制备及浓缩分离等领域。
• 风险提示：公司面临境外销售比例高、市场竞争加剧、膜分离技术与其他技术路线竞争、主要原材料依赖进口、纳滤膜市场开拓风险、知识产权保护及技术泄密风险、实际控制人控制不当等多重风险。

关键信息总结

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行数量：不超过4,343.86万股，占发行后总股本不低于25%
• 发行后总股本：不超过17,375.4389万股
• 拟上市交易所：上海证券交易所科创板
• 发行方式：网下对投资者询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合
• 保荐机构：国泰君安证券股份有限公司

二、财务状况（2018-2020年）

• 资产总额：从42,446.79万元增长至56,468.20万元
• 归属于母公司所有者权益：从36,289.07万元增长至43,142.49万元
• 营业收入：2020年为31,359.51万元，2019年为36,058.36万元，2018年为32,794.78万元
• 净利润：2020年为4,675.85万元，2019年为6,618.16万元，2018年为5,440.48万元
• 研发投入占比：2018-2020年累计研发投入占累计营业收入比例为6.54%
• 资产负债率：母公司从12.73%增长至21.27%，合并报表从14.51%增长至23.60%

三、主要产品及市场表现

• 主要产品：反渗透膜及纳滤膜系列产品、复合材料压力罐、膜元件压力容器、配件及其他
• 2020年主营业务收入分产品情况：
  • 反渗透膜及纳滤膜系列产品：14,054.16万元，占44.83%
  • 复合材料压力罐：11,955.05万元，占38.13%
  • 膜元件压力容器：4,230.01万元，占13.49%
  • 配件及其他：1,113.59万元，占3.55%

四、风险因素

1. 境外销售风险：境外销售占比高，受国际贸易政策、政治局势、疫情等因素影响较大。
2. 市场竞争风险：面临杜邦水处理、科氏、日本东丽等国际厂商的竞争，以及国内厂商如时代沃顿、三达膜等的潜在竞争。
3. 技术竞争风险：膜分离技术与活性炭吸附法、离子交换法、臭氧-活性炭技术、高级氧化法、低温多效、多级闪蒸、树脂离子交换、EDI、电渗析、煅烧法、萃取法、吸附法等技术路线存在竞争。
4. 原材料依赖风险：主要原材料无纺布、聚乙烯和聚砜主要依赖进口，存在价格波动及供应稳定性风险。
5. 纳滤膜市场开拓风险：纳滤膜及纳滤膜元件市场开拓进展不及预期，存在市场份额受限风险。
6. 知识产权风险：核心技术主要通过技术秘密保护，存在被复制或泄密风险。
7. 实际控制人风险：实际控制人谢建新控制公司89.89%的表决权，存在控制不当风险。

五、财务预测

• 2021年1-6月业绩预计：
  • 营业收入：17,000万元至19,000万元
  • 归属于母公司净利润：3,400万元至3,600万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：2,850.93万元至3,050.93万元

六、公司治理与发展战略

• 公司治理：公司已建立完善的治理制度，包括股东大会议事规则、独立董事制度、关联交易决策制度等。
• 未来发展战略：
  • 技术创新战略：加大研发投入，推动膜材料及配套装备的技术创新，打造关键技术研发和产业化平台。
  • 市场拓展战略：拓展市场，推动膜分离技术在更多细分领域的应用，如半导体制造、液晶显示、卤水提锂等。
  • 国产替代：致力于打破国外品牌垄断，推动高性能卷式分离膜全面国产替代。

总结

上海唯赛勃环保科技股份有限公司是一家在高性能膜材料及配套装备领域具有较强技术实力和市场竞争力的高新技术企业，其业务涵盖反渗透膜、纳滤膜、复合材料压力罐及膜元件压力容器等产品。公司拟通过科创板上市进一步拓展市场，提升技术能力，实现进口替代。然而，公司在境外销售、市场竞争、技术发展、原材料依赖及知识产权保护等方面面临一定风险，需审慎应对。公司未来将聚焦技术创新和市场拓展，推动高性能膜材料在更多领域的应用，助力我国水处理行业的发展。