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金邦达宝嘉（3315.HK）2022年中期业绩总结

核心内容

金邦达宝嘉于2022年8月17日发布了截至2022年6月30日的中期业绩公告，显示公司在复杂多变的市场环境中仍保持稳健增长。公司整体营收达到7.09亿元人民币，同比增长14.5%。尽管受到国际政治动荡及疫情双重冲击，导致芯片等原材料成本上升，毛利同比下滑0.7%至1.88亿元人民币，但通过智慧运营优化供应链管理，有效缓解了成本压力，归属股东净利润同比增长9.7%至7576.6万元，净利率保持在11.1%，与去年同期持平，显示出公司良好的盈利能力。

主要观点

• 业务增长强劲：核心业务表现良好，尤其是安全支付嵌入式产品和软件业务增长显著。
• UMV平台业务值得期待：UMV平台作为公司数字化战略的重要组成部分，未来将在多个领域发挥重要作用，包括金融、社保、通讯等。
• 市场潜力巨大：中国地区第三代社会保障卡的推广、居民服务智能化需求的提升以及数字货币试点的扩展，为公司未来业务发展提供了广阔空间。
• 全球化布局持续推进：公司正积极向全球市场输出优质金融科技产品，加强与信用卡组织和银行的合作，构建多元化金融科技业务生态。

关键信息

收入与利润情况

• 总收入：7.09亿元人民币，同比增长14.5%。
• 毛利：1.88亿元人民币，同比下降0.7%。
• 毛利率：26.5%，同比下降4.1个百分点。
• 归属股东净利润：7576.6万元，同比增长9.7%。
• 净利率：11.1%，与去年同期持平。

分市场表现

• 中国地区：
  • 安全支付嵌入式业务收入：3.75亿元人民币，同比增长17.2%。
  • 平台及服务业务收入：2.38亿元人民币，同比下降4.5%。
• 全球市场：
  • 安全支付嵌入式业务总收入：4.65亿元人民币，同比增长28.7%。
  • 平台及服务业务收入：720万元人民币，同比下降27.8%。

业务亮点

• 安全支付嵌入式产品：
  • 欧洲、非洲和中东地区收入同比增长约17.7倍至2900万元人民币。
  • 亚太地区收入增长约55.1%至5990万元人民币。
• 第三代社会保障卡项目：
  • 通过中国国密算法产品和场景应用测试，已在多个省市发行。
• 自助设备与数字货币：
  • 银行业务离柜率已达97%，显示设备智能化趋势明显。
  • 数字货币试点扩展至15个省份的23个地区，应用场景持续扩大。

战略部署

• 新一代安全支付嵌入式软件：将应用于金融、社保、通讯等领域，并推动全球市场推广。
• 强化数字化战略：提升数字化竞争优势和业务能力。
• UMV平台建设：打造多方参与的数字化金融科技生态，促进产业各方高效交互。
• 全球化输出：基于中国稳定供应链体系，向全球市场输出金融科技产品。

风险提示

• 疫情不确定性可能影响发卡业务。
• 宏观经济环境波动可能影响供应链稳定性。
• 监管政策的不确定性可能带来业务风险。

公司动态与数据

股价与估值

• 现价（2022-8-17）：1.60港元
• 总市值：1319.51百万港元
• 流通市值：1319.51百万港元
• 12个月低/高：1.5/2.6港元
• 平均成交：0.9百万港元

股东结构

• 卢闰霆：36.20%
• Agende des participations de l'Etat：18.47%
• 卢润怡：5.84%
• 侯平：1.45%

投资评级与公司评级体系

• 收益评级：
  • 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上
  • 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%
  • 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%
  • 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%
  • 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下

公司评级体系

• 未有明确投资评级，但公司整体表现稳健，未来发展潜力较大。

联系方式

• 分析师：汪阳，TMT行业分析师
• 电话：+852-2213 1400
• 邮箱：Alexwang@eif.com.hk

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