20250209-招商期货-甲醇产业链周度报告_短期供需仍将去库_中期关注外盘复产_17页_914kb

甲醇产业链周度报告总结（2025年2月5日至2月9日）

短期分析

甲醇市场短期呈现去库格局，但供需平衡略偏弱。成本端受煤炭价格震荡影响，内地生产利润维持高位但支撑不足；库存方面，春节假期上游累库存明显，沿海和内地库存均处于正常水平。供需端，国内生产开工率创新高，但外盘检修装置多，进口量预期减少；需求端，MTO和传统下游开工率稳定，总体正常。短期价格以震荡为主，受外盘装置复产影响。

中期展望

中期重点关注伊朗装置复产情况。若三月伊朗装置全面复产，供需可能转为累库存；反之，复产缓慢则去库存延续。需密切关注全球供应动态，尤其是外盘变化。

操作建议

短期建议投资者关注盘面震荡行情，操作以轻仓应对；中期策略上，二季度波动大，建议等待伊朗复产信号，避免过早介入。总体保持谨慎，等待供需边际变化。

风险提示

主要风险包括：海外装置检修、下游需求投产情况、地缘政治事件；冬季限气可能影响外盘供应，需密切监控。

核心数据总结

当前甲醇现货价格周环比微弱波动，进口利润为负；国内甲醇装置开工率超过91%，外盘开工率维持低位；沿海总库存环比上升11.3%，内地库存加速累积。成本端煤炭供需平衡偏弱，支撑有限。

本报告基于招商期货数据，仅为参考，市场有风险，投资需谨慎。