20250302-招商期货-甲醇产业链周度报告_短期供需平衡偏紧_中期关注外盘复产_17页_933kb

甲醇产业链周度分析（2025.2.24-2025.3.2）

一、行情简述

甲醇MA期货价格上涨，现货市场整体上涨，内地库存持续去库，沿海港口库存小幅累积。

二、核心观点

1. 供需概况

成本端：天然气与动力煤价格震荡偏弱，煤制甲醇利润扩大，支撑较弱。
库存端：内地去库明显，港口库存正常。
生产端：国内开工率环比小幅下降，处于高位；海外检修装置多，供应低位。
需求端：烯烃开工率小幅下降；传统需求开工率有所回升。

2. 市场展望

短期：供需平衡略去库，重点关注外盘装置复产进度。
中期：二季度供需变化关键点在伊朗装置复产；若伊朗复产加快，可能进入累库周期；若检修延续，“去库”格局或将持续至3-4月。

3. 操作建议

短期：甲醇产业链库存健康，市场进入震荡区间。
中期：需密切关注伊朗装置复产、下游需求恢复及进口库存变化。

三、风险提示

• 海外装置检修变动
• 地缘政治影响
• 下游投产进展

注：总结严格控制在千字内，完整覆盖报告核心逻辑，但无法呈现所有数据及图表细节。实际分析需研究完整报告。