图观2021年2月全球大类资产走势：大宗与股市齐涨，债市共汇市普跌-20210303-华创证券-17页_809kb

2021年2月全球大类资产走势总结

核心内容概述

2021年2月，全球大类资产表现分化明显，大宗商品和发达市场股市涨幅显著，而全球债市则普遍下跌。美元指数小幅反弹，人民币汇率下跌，资源相关类货币表现较好。比特币等另类投资表现突出，成为市场亮点。

主要观点

• 资产类别表现：大宗商品涨幅最高，全球股市表现较好，美元指数小幅反弹，人民币汇率下跌，全球债市普跌。
• 区域表现差异：新兴市场债市跌幅较大，发达市场股市表现优于新兴市场股市。
• 行业表现：能源、原材料和信息技术行业表现强劲，医疗保健、通信服务等也表现较好。
• 波动率上升：多数股市波动继续上升，美债波动显著放大，贵金属和能源波动率最高。
• 风险调整后收益：工业金属风险调整后收益最高，能源次之。
• 另类投资：比特币领涨另类投资，涨幅显著。

关键信息

一、2021年2月全球大类资产表现回顾

二、政经事件影响

三、资产细分表现

1. 股市

• 美股：能源（21.5%）、金融（11.4%）、工业（6.6%）涨幅领先
• 欧股：原材料（12%）、能源（11.8%）、信息技术（9.8%）涨幅较好
• A股：原材料（27.1%）、医疗保健（14.9%）、日常消费品（9.4%）涨幅居前
• 港股：医疗保健（16.1%）、通信服务（9.6%）、非日常消费品（8.8%）表现较好
• 日股：能源（25.7%）、原材料（16.1%）、信息技术（14.7%）涨幅领先

2. 债市

• 全球国债市场：整体下跌2.2%，日本国债领跌（-2.63%）
• 美债：下跌1.81%，利率上行19.4bps
• 中国国债：微跌0.02%
• 信用债：欧美高收益信用债上涨，新兴市场下跌；投资级债市普跌

3. 汇市

• 资源相关货币：俄罗斯卢布、南非兰特、马来西亚林吉特升值
• 美元：小幅反弹0.3%，连续两个月上行
• 人民币：小幅下跌0.7%，结束连续升值趋势

4. 大宗商品

• 普涨：能源（17.4%）、工业金属（11.1%）、畜产品（3.7%）、农产品（2.1%）上涨
• 贵金属：下跌6%

5. 另类投资

• 比特币：领涨另类投资，涨幅达38.8%
• MLP：受益于能源价格上涨，上涨7.8%
• Reits：上涨3.8%
• 对冲基金指数：尚未公布2月数据

风险提示

• 疫苗接种进度不及预期可能影响全球经济复苏节奏。
• 美债利率波动较大，需关注美联储政策动向。
• 大宗商品上涨可能对通胀预期产生影响，需警惕后续政策应对。

结论

2021年2月，全球大类资产表现呈现显著分化，大宗商品和股市表现强劲，而债市受利率上行影响普遍下跌。美元指数小幅反弹，人民币汇率承压。资源相关货币表现较好，比特币等另类资产成为市场亮点。整体来看，市场对经济复苏的预期增强，推动风险资产价格上涨，但债市波动加剧，需谨慎配置。